昨夜(yè)，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌，内外(wài)盘商品期货全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大(dà)指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅(guī)谷银(yín)行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大跌，导致美国国(guó)债价(jià)格飙升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易(yì)员不再完全(quán)押注(zhù)美联储会(huì)再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反映出，央(yāng)行基(jī)准(zhǔn)利率仅比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基(jī)金利率(lǜ)高出(chū)20个(gè)基点(diǎn)，这暗(àn)示未(wèi)来(lái)两次FOMC会议中有一次(cì)加息(xī)的可能(néng)性约为(wèi)80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候(hòu)，交(jiāo)易员认为美联(lián)储在(zài)5月份加(jiā)息几乎是肯(kěn)定的(de)，且6月份(fèn)有可(kě)能进一(yī)步加息。除了大幅降低加息(xī)的可(kě)能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美(měi)联储降(jiàng)息的押注有(yǒu)所增(zēng)加，他们预计到(dào)年底联邦(bāng)基金利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期(qī)货主力(lì)合约几乎(hū)全(quán)线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金(jīn)属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一(yī)项将(jiāng)债务上限问题和(hé)削减支出捆(kǔn)绑的(de)计划，要将债务上限上(shàng)调(diào)1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但(dàn)同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支(zhī)出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告称，如果美国国会不提(tí)高政府(fǔ)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此产生的债务违约(yuē)将在美(měi)国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责(zé)任”，如果违约(yuē)将产生一场经济(jì)和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高，增加未来(lái)的投(tóu)资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业(yè)将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法向军人家庭(tíng)和依(yī)赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北京时(shí)间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国总(zǒng)统拜登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)连任竞(jìng)选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了(le)他们(men)的基本自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这是(shì)我们(men)的时刻。这(zhè)就(jiù)是我(wǒ)竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统的(de)原因。加入(rù)我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一(yī)段视频(pín)。

　　法新(xīn)社分析称，目(mù)前拜(bài)登(dēng)在(zài)民主党内部没有真正的挑战者(zhě)，但(dàn)他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结(jié)束时，这(zhè)位(wèi)资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一(yī)项民(mín)调显示(shì)，70％的美国(guó)人包括51％的民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参选。不(bù)支持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或(huò)次(cì)要原(yuán)因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)风控工(gōng)作安排

　　昨日，国(guó)内各(gè)家期货交易所公布劳动节期间(jiān)有关工作安(ān)排，调整相关(guān)期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)起第一(yī)个未出(chū)现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第(dì)一个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期(qī)能(néng)源方面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自第(dì)一个未出(chū)现单边市的(de)交易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易(yì)后，自(zì)品种持仓(cāng)量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边市(shì)的(de)第一个交易(yì)日(rì)结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称(chēng)，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整为(wèi)9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在各(gè)期货持(chí)仓量最(zuì)大的(de)合约(yuē)未(wèi)出现涨跌(diē)停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为7％，投(tóu)机(jī)交(jiāo)易保证金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平维持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自(zì)相关品(pǐn)种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)第一个(gè)交易日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约的保证金调整系数(shù)根据(jù)相应股指期货的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准进行调(diào)整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，工业硅期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工(gōng)业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续(xù)报价的第一个(gè)交易日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为(wèi)7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生猪(zhū)期现货价格(gé)走势背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘(pán)至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月(yuè)25日，全国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分(fēn)析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的(de)主要原(yuán)因有四(sì)点(diǎn)：一是短期二(èr)次育肥(féi)造成货源(yuán)有所收紧；二是(shì)来自政策(cè)面(miàn)的支撑；三是(shì)近(jìn)期降雨导致(zhì)调运不便；四公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表是“五一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在(zài)于(yú)产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中(zhōng)小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北(běi)部(bù)分区域二次育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策消息(xī)稳市信(xìn)号相对强烈，期现货(huò)价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二(èr)期货盘面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今年一季(jì)度去产能(néng)不及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前(qián)的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业库(kù)存来看，今年下半(bàn)年市场不会(huì)出现(xiàn)生猪货(huò)源(yuán)紧(jǐn)张或猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供(gōng)应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从月(yuè)度初生仔猪(zhū)来(lái)看，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今(jīn)年2月全国新生仔猪(zhū)数(shù)量各月环比增幅逐(zhú)月(yuè)增(zēng)加，至少(shǎo)对(duì)应到今年7月生猪出(chū)栏供给相对充足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当前生(shēng)猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同(tóng)比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，目前生(shēng)猪养(yǎng)殖逐步向规(guī)模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化占比得到明(míng)显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标细(xì)化为(wèi)“强化以(yǐ)能(néng)繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪价(jià)的决心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品(pǐn)库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品的高库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势(shì)，政策引导(dǎo)及(jí)市场预期向(xiàng)好，加上居(jū)民(mín)收入增加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)的(de)助(zhù)力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的(de)需(xū)求大概率将回归到(dào)正(zhèng)常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无实质(zhì)性好转。目(mù)前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未(wèi)出现明显提(tí)升，随着二季度气(qì)温升(shēng)高，需求逐步(bù)降低，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或(huò)继(jì)续增加，市场整体(tǐ)处于供大(dà)于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪(zhū)整体供给相对(duì)充足，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期(qī)来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启动，集团(tuán)场缩量(liàng)挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日(rì)，期货盘面(miàn)资金已经提前(qián)反(fǎn)映了(le)市(shì)场情绪。建议投资(zī)者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪(zhū)价颓势不改，大(dà)概率(lǜ)仍将保持(chí)低位盘整运行状态。不过(guò)，市场预(yù)期二(èr)季度二次育肥缓慢(màn)入场(chǎng)，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏(lán)量处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达(dá)到(dào)理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供(gōng公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)减(jiǎn)需增(zēng)预期(qī)下，相(xiāng)对(duì)支撑当期生猪价格，故目(mù)前盘面11月价(jià)格相对(duì)坚(jiān)挺。不过在国家良好调(diào)控(kòng)之下，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未(wèi)过度去化(huà)，生猪存出(chū)栏量保持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上(shàng)涨的基础条件。在(zài)国家政策(cè)端(duān)稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保(bǎo)锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需(xū)求不(bù)容乐观(guān)

　　昨日(rì)，马来(lái)西亚(yà)BMD毛棕榈油(yóu)期货盘(pán)中大(dà)幅下跌，连续第三个交易日下(xià)滑(huá)，并(bìng)触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二波新冠(guān)疫情可能到来(lái)从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部(bù)分析师(shī)姜颖告诉期货(huò)日报记者，根据(jù)新(xīn)加(jiā)坡、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范(fàn)围预计很大概率将(jiāng)小于第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回(huí)归基本面。从(cóng)相关因素的梳理来(lái)看，目(mù)前处于短(duǎn)多长空(kōng)的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油(yóu)脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节(jié)后市(shì)场延续了产地未来供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西(xī)亚午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交易日均(jūn)有(yǒu)20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场(chǎng)对(duì)东(dōng)南亚地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需(xū)偏(piān)宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后得到强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高(gāo)水平(píng)，仅环(huán)比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季，在(zài)马来(lái)西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰动后(hòu)，产区(qū)未来整体产量可(kě)能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要进(jìn)口国植物油供应充足，印(yìn)度3月(yuè)棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植(zhí)物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库(kù)存和竞(jìng)争油脂(zhī)的影响或将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进(jìn)口。”徽(huī)商期货油脂油料(liào)分析(xī)师郭文(wén)伟表示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数(shù)据显(xiǎn)示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经步入(rù)季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份工(gōng)作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小(xiǎo)幅度累库，且随(suí)着复产利多增强和出(chū)口(kǒu)前景(jǐng)不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压(yā)回(huí)调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节(jié)性中性位置(zhì)，其(qí)中棕(zōng)榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问题仍(réng)未解(jiě)决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已(yǐ)经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭(guō)文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进口严(yán)重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近(jìn)月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在历史同(tóng)期高点，截(jié)至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温升高(gāo)及棕榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)进一步好转，需(xū)求(qiú)有望回(huí)升，国内棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最为(wèi)明(míng)显，印尼(ní)次之。如(rú)果(guǒ)出现持(chí)续干燥天气(qì)，产区增产节奏将被(bèi)打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多(duō)因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进(jìn)口利润深(shēn)度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此(cǐ)基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情(qíng)虽(suī)可能(néng)有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍(réng)可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期(qī)市场对于(yú)未来供(gōng)应充(chōng)裕的(de)预期基(jī)本(běn)一致。天气情况(kuàng)有所好转，马(mǎ)来西亚与(yǔ)印尼步入(rù)增产周期(qī)，供应增加而(ér)出口(kǒu)需求较差(chà)，未来(lái)产地(dì)存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来(lái)存在(zài)集(jí)中供应压力的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利(lì)多因素对盘面有一(yī)定(dìng)支撑，价格或以区(qū)间调(diào)整为主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变(biàn)为(wèi)供强需弱格(gé)局，叠加(jiā)全球(qiú)宏观经(jīng)济环境(jìng)偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表