在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个(gè)跌(diē)停板(bǎn)才(cái)和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高(gāo)溢(yì)价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板指继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到(dào)资(zī)金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告(gào)，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者关注二级(jí)市场交易价(jià)格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大(dà)损(sǔn)失(shī)。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日(rì)走势(shì)凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风险提示(shì)后(hòu)有所降温(wēn)，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入资金都不到(dào)2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了(le)很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的指数(shù)都(dōu)是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的净买入，产生了供不(bù)应求的(de)情况，就会推高(gāo)二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如果短期出现高溢(yì)价(jià)，也就意(yì)味着(zhe)当(dāng)前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指(zhǐ)数正常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级市场(chǎng)价格的(de)下跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品种，避(bì)免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而(ér)从日(rì)本股(gǔ)市表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年(nián)年初(chū)以来日本股市(shì)持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近期日(rì)本(běn)股市上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本市场；二(èr)是随着疫后(hòu)经济活动复(fù)苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提出将改革公(gōng)司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预计(jì)部分低估值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式(shì)提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元(yuán)的股(gǔ)票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资(zī)日本股市等(děng)，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示(shì)短期过快上(shàng)涨带来的投资风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海外投资可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资(zī)者(zhě)在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市(shì)场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末(mò)规模新增(zēng)1293亿(yì)元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成(chéng)交均价测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向来看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿(yì)元，位居(jū)行业(yè)前列。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品中(zhōng)，半(bàn)导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金(jīn)居前，都超(chāo)过了2亿元资韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗金体量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业(yè)前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒(héng)生互(hù)联(lián)网等(děng)，也都受到(dào)资金(jīn)的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到(dào)30倍的历史(shǐ)低(dī)位区间(jiān)，且一季报(bào)显示成分(fēn)股净(jìng)利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要(yào)夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造。要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经(jīng)济发(fā)展动能要(yào)加快转变，新能源及(jí)人工智(zhì)能将是(shì)经济转型(xíng)的(de)两(liǎng)大动能，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持续受(shòu)益(yì)于政策红利，该(gāi)机构建议(yì)关注创业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖出，当日(rì)基金韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶(jiē)段(duàn)性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金净流(liú)出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热(rè)门(mén)主题行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块的投资机(jī)会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经(jīng)济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现(xiàn)出更(gèng)多结构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力最强的人工智能与央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒作(zuò)热度回(huí)落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注数字(zì)化对生产力的提升，重点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行(xíng)业。

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