近期交易商(shāng)协(xié)会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两(liǎng)天内第(dì)二家(jiā)被要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会(huì)已对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商协会已对中(zhōng)国建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资(zī)工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资(zī)需求(qiú)，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银(yín)行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)，以(yǐ)及(jí)中国民生(shēng)银行(xíng)承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及债券业务违(wéi)规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大(dà)连银行等(děng)多家机构存(cún)在(zài)债券代(dài)持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日(rì)滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银(yín)行(xíng)、江西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券(quàn)买(mǎi)卖或(huò)做市(shì)等方式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔数(shù)和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被(bèi)启动(dòng)自律调查(chá)。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监测(cè)工作中发(fā)现，工商银行主承销的多(duō)期债务(wù)融资(zī)工具发行定(dìng)价严(yán)重(zhòng)偏离(lí)市场(chǎng)合理水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自律管(guǎn)理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露(lù)，近期在查处四(sì)平(píng)市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林亿(yì)联银(yín)行因(yīn)违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行(xíng)自律调查。一同被开(kāi)展自(zì)律调查的还(hái)有光大(dà)证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)监管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出各(gè)类(lèi)自外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(zì)律处(chù)分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其(qí)他类型外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(xíng)机构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的(de)处分中(zhōng)，警告及(jí)以(yǐ)上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业(yè)务(wù)，12位(wèi)责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看(kàn)，被通报的(de)原(yuán)因包括(kuò)低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融资工(gōng)具未按照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别(bié)债务(wù)融资工具(jù)挤占了其(qí)他投资人的正常投(tóu)标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原则，并影响了发行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券市场参与机构在从(cóng)事相关(guān)业务过程中，务必牢固(gù)树立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市商作为银行间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价(jià)格(gé)发(fā)现(xiàn)的重要作用，应(yīng)切(qiè)实提(tí)升做市交易能力，加强(qiáng)内部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商协(xié)会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策(cè)监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自(zì)律惩(chéng)戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商业银行特别(bié)是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的公序责(zé)任，切实维护好行业的(de)良(liáng)性竞争生态。

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