近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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