金融界5月(yuè)18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头”先正(zhèng)达(dá)的(de)A股上市之路可谓是一波三折(zhé)，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际被(bèi)取消上会后，先正达的上市之路再添一段(duàn)新(xīn)的历程。先正达将作别(bié)科创板，将(jiāng)目(mù)光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所日(rì)前做出(chū)决定终止(zhǐ)对先(xiān)正达集团股份有(yǒu)限公司首次(cì)公开发行股票并在科创板上(shàng)市，先正达(dá)集科(kē)创板IPO审(shěn)核状态变更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕(è)不(bù)已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答记者(zhě)问(wèn)对先正达(dá)是上市予以了回应。上交所相关负责人(rén)表示(shì)，已收到先正达集团提交的撤回在科创板(bǎn)首(shǒu)发上(shàng)市(shì)的申请，并已按照规则完成相关流(liú)程(chéng)。

　　上交所相关负(fù)责(zé)人在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将转申报沪古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么市主板(bǎn)，对此，上交(jiāo)所尊(zūn)重企业对上市板块的(de)自主选择，支(zhī)持大型农业科技企(qǐ)业上市，推进相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)平稳有序进行(xíng)。

　　不(bù)过(guò)，上交(jiāo)所对于为何科创板(bǎn)向先正达关闭上市大(dà)门，并未做出明确解释，至于外界关(guān)心的“农(nóng)化巨头(tóu)”先正(zhèng)达属性与(yǔ)科创板定位(wèi)是否一(yī)致问题，也未作明(míng)确答复。

　　只是时间证明，出(chū)于市场稳定考虑并不(bù)是(shì)科创板将先正达拒(jù)之门外的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取(qǔ)消上会。对于审议会议取消(xiāo)原(yuán)因，市场人士分析不排除是出于市场稳(wěn)定考虑，“目(mù)前国际国内形势复杂，又正处于全面实行(xíng)注册制(zhì)改革关键期，主板(bǎn)首批(pī)注册企业正在发行、缴款过(guò)程中。先正达(dá)集团自(zì)身规(guī)模和募集资金(jīn)量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先(xiān)正达集团(tuán)成立于2020年(nián)，由(yóu)中国(guó)中化集团(tuán)与中国(guó)化工(gōng)集团旗下(xià)农化(huà)板块业务整合(hé)而成，主要由(yóu)瑞士先正达、安道(dào)麦及(jí)中(zhōng)化集团农业业务组成，直到2022年才(cái)运行满三年。

　　先正达集团控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)为(wèi)农化公(gōng)司(sī)，农化(huà)公司由中国中化通过其全资子公司中国化工间接全(quán)资持有，实际(jì)控(kòng)制人(rén)系国务(wù)院国资委(wěi)。集团旗下(xià)现(xiàn)分四(sì)个业务(wù)单元：总部(bù)位于瑞(ruì)士巴塞尔的先(xiān)正达植保、总部位于美(měi)国芝(zhī)加哥的先(xiān)正达种子、总部位于以色列的安道麦以(yǐ)及(jí)先正(zhèng)达(dá)集团中国。业务(wù)主要分布在(zài)北美洲(zhōu)、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲(zhōu)及中东地区、中国(guó)及除中国以外的亚(yà)太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团主营业务(wù)涵(hán)盖植物(wù)保(bǎo)护(hù)、种子、作物营养产品的(de)研发、生产与销售，并从(cóng)事现(xiàn)代农业服(fú)务。招股书称，2021年先正(zhèng)达(dá)集团在全球植保(bǎo)行业排(pái)名第一、种子(zi)行(xíng)业排名(míng)第三；在中国(guó)植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物(wù)营养(yǎng)行业排名第(dì)一(yī)。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期归母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额(é)为5731.02亿元，资(zī)产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然(rán)先正达背景雄厚，但是先正(zhèng)达自身质(zhì)地也(yě)有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和(hé)2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面(miàn)价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及(jí)1781.59亿元(yuán)，与(yǔ)此同时公司归属(shǔ)于母公司(sī)股东权益合计的金额(é)分(fēn)别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣(kòu)除商誉后的(de)归(guī)属于母公司股东权益合计的金额仅(jǐn)为235.14亿(yì)元、229.67亿元(yuán)和358.38亿(yì)元。

　　上交(jiāo)所在问询函(hán)中要求先正达(dá)就可能面临的商誉减(jiǎn)值风(fēng)险对(duì)公(gōng)司财务状(zhuàng)况(kuàng)的(de)进(jìn)一步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此，先正达(dá)回复称(chēng)，尽管(guǎn)报告期内公司(sī)未对商誉计提减(jiǎn)值(zhí)，但如果被收购(gòu)公司未来(lái)运营状况未能达到预期(qī)，公司(sī)可(kě)能面临商誉(yù)减值的风险，建议投资(zī)者充分关注商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达(dá)之(zhī)前计划募资(zī)650亿元

　　先正(zhèng)达在被科创板终止前，是科创板现(xiàn)存排队企(qǐ)业中最为(wèi)“老资格”的(de)企业。先正达(dá)集(jí)团于2021年6月宣布拟申请科创(chuàng)板上市。当年9月，因发行上市申请文件(jiàn)中记(jì)载的财务(wù)资料已(yǐ)过(guò)有(yǒu)效期，需要补(bǔ)充(chōng)提交，上交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)止其(qí)发行上市(shì)审核；随后的10月，上交所(suǒ)恢(huī)复其(qí)发行上(shàng)市审核(hé)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，先正达之前(qián)计划募资650亿元(yuán)，若能成功上市(shì)，将是近13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名分别是(shì)，农业(yè)银(yín)行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元(yuán)，中国神华(huá)665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)如此规模的(de)募资规模，先正达(dá)表(biǎo)示，130亿元(yuán)将(jiāng)用于(yú)尖(jiān)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么端农业科技(jì)研(yán)发的费用(yòng)和储备，39亿元用于(yú)生产资产的扩(kuò)展、升级和维护以及其他资本(běn)支出(chū)，78亿元用于扩展现代农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球(qiú)并购项(xiàng)目，剩(shèng)余195亿元用于偿(cháng)还集团的长期(qī)债务(wù)。

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