3月份，全国居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷(dài)投放保(bǎo)持(chí)较快增长。货币信贷(dài)较快(kuài)增长与物(wù)价回落(luò)并存，引发(fā)了中国(guó)经济是否进入(rù)通缩的(de)议(yì)论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的(de)通缩(suō)有三(sān)个(gè)主要(yào)特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持(chí)续下(xià)降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度(dù)经(jīng)济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品(pǐn)和(hé)大宗商(shāng)品保供稳价，物(wù)价总水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看(kàn)，1月份，受春节效应和(hé)疫(yì)情(qíng)防控政策优化调整(zhěng)等(děng)因素影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平并未出现持续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速。从(cóng)经(jīng)济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循(xún15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米)环(huán)加(jiā)快畅(chàng)通，市场预期(qī)明显改善。二季度经济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和社(shè)融增(zēng)长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明(míng)显区别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合理适(shì)度(dù)，居(jū)民(mín)预期稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期(qī)通(tōng)缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍是经济运行面临的(de)突出矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的(de)担忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们(me15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米n)对经济复苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施(shī)宏观(guān)政策(cè)，把实施扩大内(nèi)需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民(mín)收入上下更(gèng)大功夫，提(tí)振市场信心(xīn)和(hé)发展预期，推(tuī)动(dòng)经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)。

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