北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

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　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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