在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能(néng)不朽的意思有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(d不朽的意思iàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期不朽的意思在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的(de)过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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