踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者(zhě)人数(shù)大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进展公DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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