金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发(fā)布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关(guān)注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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