<《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗/p>

　　金融界(jiè)5月16日(rì)消息 国新办(bàn)今日上午举行4月份国(guó)民经济运(yùn)行(xíng)情况新闻(wén)发布会。现场有记者(zhě)提问，4月份(fèn)CPI与PPI同比表现均弱于预(yù)期，尤其是PPI通缩加剧，请问原因有哪些？国家统(tǒng)计局如(rú)何(hé)看(kàn)待未(wèi)来的走势？

　　国家统计(jì)局新(xīn)闻发言人、国民经(jīng)济(jì)综合统(tǒng)计(jì)司司长付凌晖(huī)回(huí)应称，当前(qián)价格(gé)低位运行主要是阶(jiē)段性的，当前中国经济不存在通缩，总的来看，下阶段(duàn)也不会(huì)出现通缩(suō)。从(cóng)CPI的情况(kuàng)来看，今(jīn)年(nián)以来，CPI同比(bǐ)涨幅总体上是回落的(de)，4月份(fèn)同比上涨(zhǎng)0.1％，涨(zhǎng)幅比上个月(yuè)回(huí)落了0.6个百(bǎi)分点，CPI走低主要是(shì)一些阶段性因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　一是食品(pǐn)价(jià)格的回落。随着(zhe)气温的转暖(nuǎn)，鲜菜、鲜果供应增(zēng)加，市场(chǎng)价格有所回落。同时，生猪市场供应总体是充足的。进(jìn)入4月份(fèn)以(yǐ)后，猪肉消费进入淡(dàn)季，猪肉价格下行，也带(dài)动了食品价格的回落。4月份(fèn)，食(shí)品价(jià)格同比上涨0.4％，涨幅(fú)比上月回落(luò)2个百分点(diǎn)。

　　二是能源价格降幅扩大。今年以来，受到世界(jiè)经(jīng)济(jì)复苏乏力、全球(qiú)能源价(jià)格总体(tǐ)上趋于回(huí)落，对国内居民消(xiāo)费(fèi)汽柴(chái)油(yóu)价格输出型(xíng)影响(xiǎng)显现，4月份CPI中，能源价格同比下降5.4％，比(bǐ)上月降(jiàng)幅有所扩大。

　　三是国(guó)内(nèi)部分耐用消费(fèi)品(pǐn)降价(jià)促销(xiāo)。今年以来，受(shòu)到汽车优惠(huì)补贴政策(cè)去年底到期影响，国六B的(de)排放标准在今年7月份切换，车企(qǐ)降价促销(xiāo)力度加(jiā)大，带动了价(jià)格的下行。我们看(kàn)到(dào)，4月份(fèn)燃(rán)油小汽车价格环比还在(zài)下降。

　　四是上(shàng)年(nián)同(tóng)期对比基数走高。上年同期(qī)受到疫(yì)情(qíng)冲击(jī)，猪肉价格进入到上涨周期等因素(sù)的影响，食品价格涨幅扩大。同时，由于国际地缘政治冲突、全球(qiú)疫情影响，去年国(guó)际油价高涨(zhǎng)，带动了CPI中能源价格(gé)上(shàng)升。在这(zhè)些因素共同影响下(xià)，去年4月份CPI同比上涨2.1％，涨(zhǎng)幅比3月份(fèn)扩大0.6个百分(fēn)点。

　　付凌晖指出(chū)，在价(jià)格中食品和(hé)能源由于受到短期(qī)因(yīn)素影(yǐng)响，往往波动会比较大，看(kàn)价格总体的状况，更重(zhòng)要(yào)的还(hái)要看(kàn)核(hé)心(xīn)CPI。从核心CPI的状况(kuàng)来看，4月份同比上(shàng)涨0.7％，涨幅和上(shàng)月相同，总体保持基(jī)本稳定。从核心CPI目(mù)前的情况(kuàng)来看，目前0.7％的涨幅和(hé)疫情(qíng)前相比(bǐ)还是偏(piān)低的，很重要的原因是(shì)服务(wù)需(xū)求仍在恢(huī)复(fù)中，相关价(jià)格涨幅跟过去相(xiāng)比(bǐ)偏低。

　　他(tā)表示，随(suí)着(zhe)经(jīng)济社会恢复(fù)常(cháng)态化(huà)运行，服务需求稳步(bù)扩大，旅(lǚ)游、交通(tōng)、住(zhù)宿、餐(cān)饮等(děng)价格涨幅回升，带动服务价格涨幅有所扩大。4月份，服务价格(gé)同(tóng)比上(shàng)涨1％，涨幅比上月扩大0.2个(gè)百分点，连续两个月回升。未(wèi)来随着服务消费需(xū)求带动增强，价格回升(shēng)也(yě)会推动核心CPI涨幅回归到合理的水平。

　　付凌(líng)晖(huī)指出(chū)，从PPI情况来看，今年(nián)以来受(shòu)到国内外(wài)多重因(yīn)素影响，PPI同比降幅(fú)连续扩大，4月份同比下降3.6％，主要影响因素有(yǒu)以(yǐ)下几个：

　　一(yī)是国际(jì)输入(rù)性因素影响。我国(guó)部分大(dà)宗商品价格与国际市场联系比较紧(jǐn)密，今(jīn)年以来受到世界经济(jì)恢复(fù)乏力(lì)影响(xiǎng)，国际大宗商品价格走低、国内石油(yóu)、有色价(jià)格(gé)出现下降(jiàng)，4月(yuè)份石(shí)油和天然气开采业价格下(xià)降16.3％，化学原料和化学制品(pǐn)业价格(gé)下降9.9％，有色金(jīn)属冶炼和压(yā)延加(jiā)工业价格(gé)下降8.6％。

　　二是部分(fēn)行(xíng)业市场(chǎng)需求(qiú)不足。经(jīng)济恢复常态(tài)化运行以(yǐ)后(hòu)，部(bù)分行业产能供(gōng)给充裕，但市场需求相对(duì)不足，价(jià)格有(yǒu)所下降。比如(rú)煤炭产(chǎn)能继续释放，进口持(chí)续增加，而电煤需求季(jì)节性减(jiǎn)少，市场进(jìn)入淡季，价格降幅有(yǒu)所扩大，4月份(fèn)煤炭(tàn)开采和洗选业价(jià)格(gé)下降9.3％。我(wǒ)国(guó)钢材产能比较充足，而(ér)市场需求还在恢复中，价格出现(xiàn)下(xià)降，4月份黑(hēi)色金(jīn)属冶炼和压延加工业(yè)价格下降13.6％。

　　三是上年(nián)价格变动翘尾下拉影响加(jiā)大。4月份(fèn)上(shàng)年价(jià)格翘尾影响是负2.6个百分点(diǎn)，比(bǐ)3月份(fèn)下拉(lā)影响扩大0.6个百分点(diǎn)。

　　从下阶(jiē)段情况来看(kàn)，国际(jì)输(shū)入性影响还(hái)会持续，国内市场需求仍在(zài)恢复中，部分(fēn)工业(yè)品价(jià)格短期下行情况还(hái)会延续。但是随着国内经济恢复(fù)，市场(chǎng)需(xū)求回暖，总的(de)判(pàn)断，下半(bàn)年PPI有望逐步回升。

　　央行报(bào)告：当前我国(guó)经济(jì)没有出现通缩

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨天央行发布(bù)的一季(jì)度(dù)货币政策(cè)报(bào)告也提(tí)及通缩。报(bào)告提到，我(wǒ)国通(tōng)胀水平处于温和区间。过(guò)去一年、五年和十年(nián)，CPI年均涨幅都在2％左右。

　　今年以来(lái)物价涨幅阶段性(xìng)回(huí)落，主(zhǔ)要(yào)与供(gōng)需恢复(fù)时间差(chà)和基数效应有关。我国经济运行开局良好，同时通胀保(bǎo)持温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨幅降(jiàng)至0.1％，PPI近几个(gè)月运行在负值区间。

　　总的看，若经济保持正常增长态势，CPI阶(jiē)段性回落的影响不(bù)宜(yí《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)夸大。

　　本轮物价回(huí)落客观(guān)上有以(yǐ)下因素：

　　一是供给(gěi)能力较强。在稳经(jīng)济一揽子政策有力支(zhī)持(chí)下，国(guó)内生产(chǎn)持续(xù)加(jiā)快(kuài)恢复，PMI生产分项保持(chí)在较高景气区间(jiān)；农副产(chǎn)品生产稳(wěn)定、物(wù)流(liú)渠道畅通(tōng)，也保证(zhèng)了居民“菜篮子”“米袋子(zi)”供应充足。

　　二是需(xū)求复苏(sū)偏慢。实体经(jīng)济生产、分配、流通、消费等(děng)环(huán)节本(běn)身有个过程，加之疫情的“伤痕效应”尚未消退，居民超额储(chǔ)蓄向消费的(de)转化(huà)受(shòu)收入分配(pèi)分化、收入(rù)预期不稳(wěn)等制(zhì)约(yuē)，特别是汽车、家装等大宗(zōng)消费需求偏(piān)弱(ruò)。近期居(jū)民出现提前(qián)还贷(dài)现象，也一定程度影(yǐng)响当期(qī)消费。

　　三是基数效应明显。去年(nián)国际油(yóu)价(jià)一度逼近140美元大关，今年以来已(yǐ)回落至80美元附近，带动CPI交通工具燃料(liào)和(hé)居住水电燃料的(de)同比增速走低；疫情扰动(dòng)使得去年(nián)3月(yuè)鲜菜(cài)价格反季节上涨，对今年也存(cún)在高基数影响。GDP等宏观经(jīng)济数据同样存(cún)在明显基(jī)数效应，去年二季度受疫情冲击(jī)GDP同比降至(zhì)0.4％，低基(jī)数作(zuò)用下今年二季度GDP增速可(kě)能(néng)明显(xiǎn)回升(shēng)。

　　未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄(zhǎi)幅波(bō)动(dòng)。今年5-7月CPI还将阶段(duàn)性(xìng)保持低位(wèi)，主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5％左右的(de)高基数(shù)影响。但要看到，随着基数降低(dī)，特别(bié)是(shì)政策效应将进一步显(xiǎn)现(xiàn)，市场(chǎng)机制(zhì)发(fā)挥(huī)充分作用(yòng)，经济(jì)内(nèi)生动力也在增强，供需(xū)缺口有望趋于弥合，预计(jì)下半(bàn)年CPI中枢(shū)可(kě)能温和抬升，年末可(kě)能回升至近(jìn)年均值水平附近。

　　报告(gào)表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前我国经济没有出(chū)现(xiàn)通缩。通(tōng)缩主要指价格持续负增(zēng)长，货币供应量也具有下降趋势，且通常伴(bàn)随(suí)经(jīng)济衰退(tuì)。我国物价仍在温和上涨，特别是核心CPI同比稳定在(zài)0.7％左(zuǒ)右，M2和社融(róng)增长相对较(jiào)快，经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)，不符合通缩的(de)特征(zhēng)。

　　中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总供求基本(běn)平(píng)衡，货币(bì)条件合理适(shì)度，居(jū)民预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(tōng)缩或通胀的基础。

　　国金宏观：通缩讨论，可以休(xiū)矣(yǐ)

　　一问：通缩大讨论？通缩是个伪命题，担(dān)忧大(dà)可(kě)不必

　　物价是经济短周期波动的滞后指标，不(bù)能仅以物(wù)价回落来评判经济进(jìn)入“通(tōng)缩”。过(guò)往经验显示，经济(jì)的周期性波动主要由需求(qiú)驱动(dòng)，物(wù)价跟随需求变(biàn)化而变化，使得(dé)物价(jià)变化滞后经(jīng)济1-2季度左右(yòu)；经(jīng)济复苏(sū)初期，需求才刚刚开始修复，对价格的提振尚不明显，使得物价指标低位(wèi)徘徊，例(lì)如，2015年初、2017年初CPI同(tóng)比均在1％以下(xià)。

　　领(lǐng)先指标持(chí)续修复，显示(shì)经济(jì)处于复苏初期(qī)。以企业中(zhōng)长期(qī)资金来源刻画的有效社融增(zēng)速，去(qù)年(nián)9月以来持续回升，由去年8月的(de)8.7％回(huí)升2.8个百分点(diǎn)至今年(nián)4月的11.5％；按照(zhào)有效社融变化领先(xiān)经(jīng)济2个季度左右的经验规律，本轮(lún)信用扩张会带动经济在2023年初见(jiàn)底回升，1季度经济指(zhǐ)标已有所体现。

　　年初以来物(wù)价的回落，受(shòu)基数(shù)、供给和(hé)外需等影响(xiǎng)较大；伴随拖(tuō)累减弱、需求修复，CPI、 PPI或在年(nián)中前后开始(shǐ)抬升。除(chú)去年(nián)基数较高外，猪肉、鲜菜等食(shí)品价格回落(luò)，及油、气价格回落等(děng)，对(duì)CPI、PPI的拖累(lèi)显(xiǎn)著，而线(xiàn)下活动相关(guān)服务(wù)、衣着(zhe)等价格逐(zhú)步抬升。伴随(suí)拖(tuō)累减弱、需求(qiú)支撑增(zēng)强，CPI即(jí)将底部回(huí)升、PPI在年(nián)中前后开始抬升。

　　二问：资金空转加剧，政策托(tuō)底无用？周期启动，渐入佳境(jìng)

　　经济复苏初期，资金存在一定空转较为(wèi)常(cháng)见。经验显(xiǎn)示(shì)，资金空转多(duō)发生(shēng)在经济回(huí)落、货币明显宽(kuān)松阶段，部分(fēn)资金滞留在金融(róng)体系(xì)，使得(dé)M2-M1“剪刀(dāo)差(chà)”扩大，去年底以来也有(yǒu)类(lèi)似特征(zhēng)；有所不同的是(shì)，当(dāng)前(qián)资金多(duō)滞(zhì)留在(zài)银行体系、而(ér)不是非(fēi)银金融(róng)机构，与居民理财回表(biǎo)、购房(fáng)偏弱(ruò)带来(lái)的居民与企业之间信用派生偏(piān)少等紧密相关。

　　稳(wěn)增长思(sī)路不同，使得信(xìn)用派生驱动和表征不同过往，企业有(yǒu)效(xiào)信用派生自去年9月以来持续改善(shàn)，而房地产相(xiāng)关(guān)融资拖累(lèi)总(zǒng)体信用派生(shēng)。传统周期(qī)下，信用扩张以房(fáng)地产驱动(dòng)为主，使得居民贷款增长明显快于企业；相较之下，本轮(lún)信用修(xiū)复主要靠企业融资(zī)扩张，有效社融从去年9月开始持续回升，而居民信贷一(yī)度拖累社(shè)融回落。

　　本轮信用(yòng)派生带来的经济效应不同过(guò)往，有效信用派生对企(qǐ)业行为的支持已开(kāi)始显现。去年3季(jì)度以来，资金加速流向制造业，而房地产相关融资显著弱于以(yǐ)往(wǎng)，使得制造业(yè)投资表现显著强于(yú)房地产；伴随(suí)融资的持续改善，企(qǐ)业资(zī)本(běn)开支在1季度有(yǒu)所扩大。但房(fáng)地产“缺位(wèi)”，压低了信用派生(shēng)和经济增长的弹性。

　　三问：中观(guān)数据(jù)已现“疲态”？疫情“后遗(yí)症”或被过度(dù)渲(xuàn)染

　　高频指标(biāo)报复性反弹(dàn)后走弱，主(zhǔ)要缘于(yú)场景恢(huī)复的“脉冲”；但疫(yì)后“疤痕效应(yīng)”的存在，使得大家容(róng)易产(chǎn)生悲观(guān)情(qíng)绪(xù)。疫情政(zhèng)策调整(zhěng)，放大了“春节(jié)效应”带来的经济波(bō)动，部分(fēn)高频指标报复性反弹后出现走弱的迹(jì)象。其中，偏消费(fèi)端的活动多在2月底之(zhī)后走弱，偏生产端略晚一点，导致(zhì)宏观数据(jù)屡(lǚ)超预(yù)期的(de)同时，市(shì)场(chǎng)信心(xīn)反其道而(ér)行之。

　　内(nèi)生动能的修(xiū)复已然开(kāi)始，消费动(dòng)能或被(bèi)低估，前半程靠(kào)居民出(chū)行和企业消费(fèi)，后半程(chéng)靠居民消费能力的恢复。出行意愿的(de)持(chí)续改善、企业(yè)经营活(huó)动正常(cháng)化等(děng)，皆(jiē)指(zhǐ)向(xiàng)场景恢(huī)复带(dài)来的消(xiāo)费修复持续性和弹(dàn)性(xìng)不(bù)宜低估；批发零售、住宿餐饮等服务(wù)业，及稳增长相关行业招工(gōng)需求在逐步修复(fù)，有助于(yú)推动收入与消费的(de)正循环。

　　地产链(liàn)条(tiáo)的“积极(jí)”信号(hào)也在累积。地产大周期向下已(yǐ)是共识(shí)，地产链条修复会(huì)弱于传统周期；但小周期超调后的(de)修复出现(xiàn)一些“积极”信号。1）高(gāo)能级城(chéng)市地产供给增(zēng)多、质量改善，利(lì)于需(xū)求释放、形成供需“正(zhèng)向循环”；2）中西部地区(qū)棚改加码(mǎ)（可(kě)比口径增(zēng)长近60％）、中西(xī)部(bù)地(dì)区收入修(xiū)复(fù)等，有利(lì)于稳定(dìng)低能级城(chéng)市需求。

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