今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(w阿富汗是哪一年灭亡的èi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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