本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压(yā)。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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