近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

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　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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