北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨德龙(lóng)如(r一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ú)此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会(huì)上(shàng)，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同(tóng)时也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行(xíng)业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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