<蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头/p>

　　金融界5月(yuè)4日(rì)消息 今日A股市场中(zhōng)贵金(jīn)属(shǔ)、珠宝首饰、黄金概念等板(bǎn)块(kuài)纷纷走高，黄金股近乎全(quán)线上涨，截至发稿，鹏欣(xīn)资源涨停，晓程科(kē)技涨超13％，周大生涨超7％，老凤祥、曼卡龙涨(zhǎng)超6％，四川黄(huáng)金、恒邦股份涨逾5％。

　　消息(xī)面上，北京(jīng)时间5月(yuè)4日早间，现货黄金突(tū)破历(lì)史新高(gāo)，最高探(tàn)2080.72美元(yuán)/盎司(sī)，目前有所回(huí)落。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，今年以来黄金价格上涨主要源于市场避险情(qíng)绪升温，特别(bié)是(shì)在(zài)美国经济数据疲弱、欧美(měi)银行业危机未平(píng)的背(bèi)景下，作为传统避险资产的黄金配置价值(zhí)进一(yī)步提升。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国第一共(gòng)和银行宣告(gào)倒闭，摩根大(dà)通银行同日宣布已收购第一共和银(yín)行(xíng)的绝大(dà)部分(fēn)资(zī)产(chǎn)，纽约证交所(suǒ)宣布将启动第一共(gòng)和银行的退市程(chéng)序(xù)。事件后(hòu)美国银行(xíng)股(gǔ)暴跌，显示(shì)当下美(měi)国银行业危机仍难言结(jié)束(shù)，市场信心依(yī)旧脆弱(ruò)，而银(yín)行业危机带(dài)来的信贷(dài)收缩也起到(dào)类似加息(xī)的效(xiào)果。

　　就业方面，昨晚发布的美国4月(yuè)ADP就业人数(shù)录得29.6万人，高(gāo)于预期(qī)的14.8万人(rén)与(yǔ)前(qián)值(zhí)的14.5万人，而薪资同(tóng)比(bǐ)增长6.7％，较此前(qián)维持在7％的增速有所放缓，显示经济降(jiàng)温(wēn)之下劳动力市(shì)场仍(réng)有一定韧性，也同时给(gěi)通胀降(jiàng)低(dī)带来(lái)一些积极迹象，关注明(míng)晚将公布的(de)非(fēi)农就业(yè)数据。经(jīng)济(jì)数据方面，美国一季度GDP初值显著(zhù)低于预期与前值(zhí)，增速显(xiǎn)著放缓显示(shì)美国经济有更多走弱(ruò)迹象；3月核心PCE同比(bǐ)增长(zhǎng)4.6％，高(gāo)于(yú)预期(qī)的4.5％，显示(shì)美(měi)国通胀压力(lì)依然较大。

　　北京时间5月4日凌(líng)晨，美联储召开5月议息(xī)会议，宣布加息(xī)2个(gè)基点，将(jiāng)联邦(bāng)基金利率目标(biāo)区间上调至5％-5.25％，符合市场预期(qī)。这(zhè)已(yǐ)是去年(nián)以(yǐ)来第10次加息(xī)，累计加息(xī)幅度达300个基点。

　　另外，美联储FOMC声(shēng)明删除了(le)此前暗示(shì)未(wèi)来还会加息的(de)措辞，称货币政策更紧缩的(de)程度取决于经济状况。而会后鲍威尔讲话(huà)则关注了信贷(dài)紧缩使加息评(píng)估复杂化，表示原则上不需要(yào)把利率提到(dào)那么高；同时表示FOMC确实讨论(lùn)过暂停加息，但不是这(zhè)次(cì)会议(yì)，但也(yě)表(biǎo)示离终(zhōng)点越来越近，或许可以(yǐ)暂(zàn)停加(jiā)息了；此外，高通胀(zhàng)风险(xiǎn)依(yī)旧是关注的重点(diǎn)，鲍威尔表(biǎo)示如(rú)果通胀(zhàng)居高(gāo)不下则不会降(jiàng)息，而距离2％的目(mù)标还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。FOMC声明及鲍(bào)威尔会后发(fā)言均表示近几个月(yuè)就业增长强劲，重申银(yín)行体系(xì)稳健富有韧性。

　　券(quàn)商：黄金(jīn)配置正当时(shí)

　　5月4日，华西证(zhèng)券(quàn)（002926）发布(bù)一篇有色(sè)金属行(xíng)业(yè)的研究报告，报告指(zhǐ)出，美联(lián)储5月如预期(qī)加(jiā)息(xī)25bp，加息预计将(jiāng)暂(zàn)停黄金配置正(zhèng)当时。

　　该机构指(zhǐ)出，中短期而(ér)言，美国银行(xíng)危机担忧(yōu)再(zài)起，当下经(jīng)济放(fàng)缓迹象已愈发明晰，更高的利率(lǜ)水平将令衰退风险进一步增(zēng)加(jiā)，当(dāng)下加息或已来到尾声。而从更(gèng)长期角度看，“去美元(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头yuán)化(huà)”的关注度提升，在此过程中黄金价值也(yě)愈发凸显。从黄金价(jià)格框架上看，“信用对冲+通胀韧性”主导金价大方向，金价仍(réng)具有(yǒu)长(zhǎng)期价格抬升基础；中(zhōng)期驱动因素而言，加息渐近尾声对黄金金融属性压制减弱，大趋势之(zhī)下，金价仍具有向(xiàng)上弹性，建议(yì)关注黄金投(tóu)资机会。

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