本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池(chí)生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂(tú)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的一(yī)块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客(kè)户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利(lì)润来(lái)源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主力10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米shǒu)是(shì)一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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