昨(zuó)夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘(pán)商(shāng)品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三(sān)大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性银行股又崩(bēng)了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太(tài)平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地区性(xìng)银(yín)行股再次(cì)大(dà)跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个基点(diǎn)。6月的(de)美(měi)联储利率掉期合(hé)约目前反映出，央行基(jī)准利率仅比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率(lǜ)高出20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的可(kě)能(néng)性约为80％。而本周早些时候，交易(yì)员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加息几乎(hū)是肯定的(de)，且6月份有可(kě)能进(jìn)一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加(jiā)息的可能性(xìng)外(wài)，掉期交易(yì)还显示(shì)，市场对利率见顶(dǐng)后美联储降息(xī)的押注有所增加，他们预计到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日(rì)内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石(shí)跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原油期(qī)货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公布(bù)了一项将债务上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还(hái)要削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财政部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国(guó)会不提高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生的债务(wù)违约(yuē)将在(zài)美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。耶伦称，提(tí)高(gāo)或(huò)暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经济和金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来(lái)的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化，政府将可(kě)能无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的(de)老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登(dēng)将“以(yǐ)创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基(jī)本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相信这(zhè)是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任美(měi)国总(zǒng)统的原因。加入我们，让(ràng)我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前拜(bài)登在(zài)民主党内(nèi)部没有真(zhēn)正的(de)挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到(dào)“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束时，这位资深民(mín)主党人将年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美(měi)国全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项(xiàng)民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认(rèn)为年龄(líng)是一个(gè)主要或(huò)次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节(jié)期间风(fēng)控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货(huò)交易所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关工(gōng)作安排，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易保证金水平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结(jié)算时，黄(huáng)金期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个(gè)未(wèi)出现单(dān)边(biān)市(shì)的交易日收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，国际铜期(qī)货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出(chū)现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易(yì)后，自品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边市(shì)的第一个交易日(rì)结算时起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓(五的大写是什么cāng)量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价(jià)的第一个(gè)交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金水平调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前标准(zhǔn)；其(qí)他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起(qǐ)，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约(yuē)未出现单边市的(de)第一个交(jiāo)易日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各(gè)合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调整系数根据相应股(gǔ)指期货的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交(jiāo)易(yì)后，在工业(yè)硅(guī)品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报(bào)价(jià)的第一个交易日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，工业硅(guī)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货(huò)分析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货(huò)偏强(qiáng)的主要(yào)原因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四是“五一(yī)”假期需(xū)求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面(miàn)主要以(yǐ)预(yù)期为(wèi)主，昨日盘面下跌(diē)的主(zhǔ)要逻(luó)辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区(qū)域二次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号(hào)相(xiāng)对强(qiáng)烈(liè)，期(qī)现货(huò)价(jià)格(gé)同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成(chéng)本附近明显承压。同时(shí)，套保(bǎo)资金介(jiè)入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端(duān)来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位(wèi)，意味(wèi)着今(jīn)年一(yī)季度去产能不(bù)及预期，供应偏(piān)宽松是(shì)事实。从目前(qián)的存栏(lán)以(yǐ)及(jí)屠(tú)宰企业库存来(lái)看，今(jīn)年下半年市场不会出(chū)现生猪(zhū)货源紧张或(huò)猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分析师张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从月度(dù)初生(shēng)仔猪来看，农业(yè)部监(jiān)测数据显示，去年(nián)9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环(huán)比增(zēng)幅(fú)逐月增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出(chū)栏体重来看，当(dāng)前生猪出(chū)栏均重(zhòng)仍接(jiē)近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍(réng)将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步(bù)向规模(mó)化、集(jí)团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得到明(míng)显提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中(zhōng)大(dà)猪存(cún)栏量明显高(gāo)于去年同(tóng)期五的大写是什么，产能较为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标细(xì)化为“强化以能繁(fán)母(mǔ)猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的(de)正常保有量，可见国(guó)家稳猪价(jià)的决心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续(xù)入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑制猪价上(shàng)涨空(kōng)间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费总结(jié)为持续(xù)向好(hǎo)发展态势，政策(cè)引导及市场预期向好，加(jiā)上居民收入(rù)增加、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等(děng)利好因素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实际需求却一直不(bù)温不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪的(de)需求大(dà)概率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要在于(yú)冻品入库以(yǐ)及(jí)二育支撑，终端需(xū)求无(wú)实质性好(hǎo)转。目前“五一”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从走量看并(bìng)未出现(xiàn)明显提升，随着二(èr)季度气温(wēn)升高，需求逐步降(jiàng)低(dī)，预(yù)计需(xū)求再(zài)次回归(guī)至低迷(mí)状态。4月底到(dào)5月预计集团企(qǐ)业出栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态，现货(huò)价格“五一”后或继续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状态下短(duǎn)期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来(lái)，生猪(zhū)整体供给(gěi)相(xiāng)对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价(jià)，支撑(chēng)猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回(huí)供需基(jī)本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金(jīn)已经(jīng)提(tí)前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控(kòng)制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概(gài)率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期(qī)二季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢(màn)入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官方(fāng)能(néng)繁(fán)存栏数据推算，今年(nián)3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出栏量处于逐(zhú)步(bù)增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月(yuè)份(fèn)达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出(chū)栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需(xū)增预期(qī)下(xià)，相对(duì)支撑当(dāng)期生猪价格，故目前(qián)盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良好(hǎo)调(diào)控之下，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并(bìng)未过度去化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定(dìng)，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基(jī)础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈(liè)的背(bèi)景下，期价上行(xíng)压力(lì)恐加大，追涨风险积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚定(dìng)成本(běn)，择(zé)机(jī)卖出套(tào)保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期(qī)需求不(bù)容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌(diē)，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑(huá)，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情(qíng)变化(huà)多集中在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事(shì)件为盘面(miàn)带来了压力；另一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到来从而降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速(sù)了(le)盘面下滑。”国联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本(běn)等海外(wài)经验，第二波疫情(qíng)的(de)波及(jí)范围预计很大概率将小于第一(yī)波，短期(qī)情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油将回归基本面(miàn)。从相(xiāng)关因素(sù)的梳理(lǐ)来(lái)看，目前处于(yú)短(duǎn)多长空(kōng)的局面。

　　据国(guó)海良时期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个(gè)交易(yì)日均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下(xià)跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显示出(chū)市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食(shí)用需求转(zhuǎn)入淡季(jì)以及(jí)印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的(de)担忧。产地供(gōng)需(xū)偏(piān)宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后(hòu)得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为(wèi)历(lì)史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低(dī)于(yú)平均季节(jié)性减量。目前产地(dì)已步入(rù)增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下(xià)降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来(lái)西亚(yà)出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印(yìn)度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库(kù)存则继续增高至345万(wàn)吨，充足(zú)的库存(cún)和竞(jìng)争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商(shāng)期货油脂(zhī)油料(liào)分析师郭文(wén)伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数(shù)据显示，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经步入季(jì)节性(xìng)增(zēng)产周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋(qū)势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油库存预计(jì)开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不(bù)佳持续，后(hòu)期马棕继(jì)续(xù)面(miàn)临累库(kù)压力，棕榈油行(xíng)情或维持承(chéng)压回调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油(yóu)峰值库(kù)存问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负的(de)国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严(yán)重倒挂(guà)，远月有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口量(liàng)预估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在(zài)历史(shǐ)同期高点，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费进一(yī)步好转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去库走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最(zuì)为(wèi)明显，印(yìn)尼次之。如(rú)果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产(chǎn)节奏将被(bèi)打破(pò)，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸(mào)易商进(jìn)口利润深度亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船(chuán)，进(jìn)口(kǒu)到(dào)港数量将明显减少。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可能(néng)有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的(de)大势，国内库(kù)存短期内(nèi)仍可能加速(sù)去化。长期市场(chǎng)对于未来供(gōng)应(yīng)充裕的预期(qī)基本一致。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚与印尼步入增(zēng)产周期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未(wèi)来产地存在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负(fù)值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜(cài)油未来存(cún)在集中供应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不容(róng)乐观(guān)。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素(sù)对盘面有一(yī)定支撑，价格或(huò)以区间调(diào)整为主。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格(gé)重心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五的大写是什么