5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么券商们对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(y三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么uè)出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格局(jú)。

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