今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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