今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　<1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少strong>蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价(jià)出(ch1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ū)现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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