衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒ拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具(jù)有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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