美国银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资(zī)产出售(shòu)，可能出(chū)售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声(shēng)明(míng)确(què)认(rèn)了周三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资(zī)产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和(hé)议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在(zài)银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的(de)高度(dù)担忧可(kě)能并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石(shí)油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间(jiān)连(lián)廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国(guó)银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国(guó)银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变(biàn)成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数(shù)据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的(de)关注点在于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避(bì)险还(hái)有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留(liú)意是否(fǒu)会重(zhòng)现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原(yuán)油尚不具(jù)备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期(qī)需求(qiú)将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对(duì)比往(wǎng)年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续(xù)累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度有待观(guān)察。而(ér)且，亚(yà)东石化和(hé)英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷(hé)处(chù)于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差(chà)进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原(yuán)油下(xià)跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素(sù)在(zài)于PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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