北京时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时(shí)的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将(jiāng)会(huì)成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开(kāi)表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司的(de)价值判(pàn)断(duàn)而(ér)不是(shì)价(jià)格判断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术(shù)平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估(gū)值相对行(xíng)业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不(bù)良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特(tè)关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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