大(dà)家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮AI俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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