分析人士(shì)称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)和(hé)透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造(zào)成一定影(yǐng)响。此外，预计全使我不得开心颜上一句是什么市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币市(shì)场基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人(rén)数较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可能对(duì)资本市场和金融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基(jī)金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个工(gōng)作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数(shù)量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符(fú)合(hé)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金特(tè)征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易(yì)理(lǐ)财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数(shù)量大(dà)于5000万个(gè)的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确(què)风险(xiǎn)防控(kòng)与(yǔ)处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基(jī)金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都是(shì)为了提(tí)升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能(néng)力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高(gāo)安全(quán)产(chǎn)品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平。随着(zhe)资管新(xīn)规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资理念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人(rén)员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市(shì)场基金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相关人员的(de)考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的投资运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公司发行的(de)证(zhèng)券市值(zhí)不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一(yī)商业银行发行(xíng)的(de)金融工具(jù)占(zhàn)基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的(de)比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得(dé)超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其持(chí)有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分(fēn)货币市场基(jī)金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影(yǐng)响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案<使我不得开心颜上一句是什么/strong>

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重要货(huò)币市(shì)场基金各(gè)类风险的(de)成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理(lǐ)有效的风险应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发(fā)生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及(jí)相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应对预案(àn)等(děng)对(duì)重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对(duì)于投(tóu)资者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些货币基金规(guī)模较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要(yào)求，有利于(yú)保护投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程(chéng)度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。