华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间)福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关(guān)联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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