中国(guó)金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说(shuō)，除(chú)了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数(shù)据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续自成立(lì)以来(lái)的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人年受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实(shí)现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全(quán)球化的平台(tái)优(yōu)势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团(tuán)层(céng)面(miàn)的(de)合并(bìng)对(duì)两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强(qiáng)调事(shì)项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审计(jì)报(bào)告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子(zi)公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证券公司的(de)数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的(de)增(zēng)加及优化，为客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平(píng)台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第(dì)三方金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发，为客(kè)户提(tí)供直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外(wài)，依(yī)托于外资股东打造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净(jìng)值客户及其(qí)家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其财(cái)富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户(hù)进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投(tóu)资(zī)解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券(quà国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人n)商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的(de)力度(dù)不断(duàn)加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的(de)外商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复(fù)信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的(de)设(shè)立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人(rén)普遍(biàn)表(biǎo)示(shì)，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求(qiú)实现国(guó)民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击(jī)，也带来了(le)通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合(hé)作促进业(yè)务发展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重(zhòng)塑(sù)不断(duàn)深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变。

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