金(jīn)融界(jiè)5月16日消息 国新办今(jīn)日上午举行(xíng)4月(yuè)份国民经济运行情况新闻发布会。现场(chǎng)有记者提问，4月份CPI与(yǔ)PPI同比表现均弱于预期，尤其(qí)是PPI通(tōng)缩(suō)加剧(jù)，请问原(yuán)因有(yǒu)哪些？国家统计(jì)局如何看待未来的走势？

　　国(guó)家统计局新(xīn)闻(wén)发言人、国民经济(jì)综(zōng)合统计(jì)司司(sī)长付凌晖回应称，当前价格低位运行主要是阶段性的，当前中国经济(jì)不存(cún)在通(tōng)缩，总(zǒng)的(de)来(lái)看，下阶(jiē)段也(yě)不会出现通缩。从(cóng)CPI的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，今年(nián)以来，CPI同比涨幅总(zǒng)体上是回(huí)落的，4月份(fèn)同比上涨0.1％，涨(zhǎng)幅(fú)比(bǐ)上个(gè)月(yuè)回落了0.6个百分点，CPI走低(dī)主(zhǔ)要是(shì)一些阶段性因素影响。

　　一是食品价格的回落。随着气温的(de)转暖(nuǎn)，鲜菜、鲜(xiān)果供应(yīng)增(zēng)加，市场价格有所回落(luò)。同时，生(shēng)猪市场供应总体是(shì)充(chōng)足的。进入4月份以(yǐ)后，猪肉(ròu)消(xiāo)费进入淡季，猪肉(ròu)价格下行(xíng)，也带动了食品价(jià)格的回落。4月(yuè)份，食品价格同比上(shàng)涨0.4％，涨幅比上月(yuè)回落2个百分点。

　　二(èr)是(shì)能源(yuán)价(jià)格降幅(fú)扩大。今年以来，受到世界经济复(fù)苏乏力、全球能(néng)源(yuán)价格总体上趋(qū)于回(huí)落，对国内居民消费汽柴油价格输出型影响显现，4月份CPI中，能源价格同(tóng)比(bǐ)下降5.4％，比上月降(jiàng)幅有(yǒu)所扩大(dà)。

　　三是(shì)国内部(bù)分耐(nài)用消费(fèi)品降价促销。今年以来，受到汽车优惠(huì)补贴政策去年底(dǐ)到期影(yǐng)响，国六B的排放标(biāo)准在今(jīn)年7月份切换(huàn)，车(chē)企降(jiàng)价促销力度加大，带动了价格的下行。我们看到，4月份(fèn)燃油小汽车价格(gé)环比还在下降(jiàng)。

　　四是(shì)上(shàng)年同期对比基数(shù)走高。上年同期受(shòu)到疫(yì)情(qíng)冲(chōng)击，猪肉价格进入(rù)到上涨(zhǎng)周期等因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，食(shí)品(pǐn)价格(gé)涨幅扩大(dà)。同时(shí)，由于国际地缘政治冲突、全(quán)球疫情影(yǐng)响，去年国(guó)际油价高(gāo)涨(zhǎng)，带(dài)动了CPI中能源(yuán)价格上升(shēng)。在(zài)这些因素共同影响下，去年4月份CPI同比上涨2.1％，涨幅比3月份扩大0.6个百分点。

　　付凌晖(huī)指(zhǐ)出，在价格中食品和能(néng)源由于受到短期因素(sù)影响(xiǎng)，往往波动会比较大，看(kàn)价格总体的状(zhuàng)况，更重要的还要看核心CPI。从核(hé)心(xīn)CPI的状况(kuàng)来看，4月份同比上涨0.7％，涨幅(fú)和上月相同，总(zǒng)体保持基本稳定。从核心CPI目(mù)前的(de)情况来看，目(mù)前(qián)0.7％的涨幅和疫情前相比还是偏(piān)低的，很重(zhòng)要的原因是服务需(xū)求仍(réng)在恢复中，相关价(jià)格涨幅(fú)跟过(guò)去相(xiāng)比偏低。

　　他表示，随着经济(jì)社会恢复常(cháng)态化(huà)运行，服务需(xū)求稳(wěn)步扩大，旅游、交通(tōng)、住(zhù)宿(sù)、餐饮等(děng)价格涨幅回(huí)升(shēng)，带动服务价格涨幅(fú)有所扩大。4月份，服务价(jià)格同(tóng)比上涨1％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.2个百分(fēn)点，连续两个月回升。未(wèi)来随着服务消(xiāo)费需求带(dài)动增(zēng)强，价(jià)格(gé)回升也会推动核心CPI涨(zhǎng)幅(fú)回归到(dào)合理的水平。

　　付(fù)凌晖指出，从PPI情况(kuàng)来看，今年以来受到国内(nèi)外多重因素影响，PPI同(tóng)比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)连续扩(kuò)大，4月份同比下降(jiàng)3.6％，主要影响因素有以下几(jǐ)个：

　　一是(shì)国际输入性因素(sù)影响(xiǎng)。我(wǒ)国部分(fēn)大宗商品价格与国际市场联系比较紧(jǐn)密，今年以来受到(dào)世界经济恢复乏力(lì)影响(xiǎng)，国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格走(zǒu)低、国内石油、有色价格出现下降，4月份石油和天(tiān)然(rán)气开采业价格下降16.3％，化(huà)学(xué)原料和化学制品业价格下(xià)降(jiàng)9.9％，有色金属冶炼和(hé)压(yā)延加(jiā)工业价格下(xià)降8.6％。

　　二是部分(fēn)行业(yè)市(shì)场需(xū)求不足。经济恢复常(cháng)态化(huà)运行以(yǐ)后(hòu)，部(bù)分行业产能供给充裕(yù)，但(dàn)市场需求相对不(bù)足，价格有所下降。比如(rú)煤炭(tàn)产能继续(xù)释放，进口持续增(zēng)加(jiā)，而(ér)电煤需求季节(jié)性减少，市场进入淡季，价格降幅有所(suǒ)扩大，4月份煤炭(tàn)开采和洗选业价格下(xià)降9.3％。我国钢材产能比较充(chōng)足(zú)，而(ér)市场需(xū)求还在(zài)恢复中(zhōng)，价格出现(xiàn)下降(jiàng)，4月份黑(hēi)色金属冶炼(liàn)和压延(yán)加工业价格下降13.6％。

　　三是上年价格(gé)变(biàn)动翘尾下拉影响加(jiā)大。4月份上年价格(gé)翘(qiào)尾影响是(shì)负2.6个百分点，比3月份下(xià)拉影响扩(kuò)大0.6个百分(fēn)点。

　　从下阶段(duàn)情况来(lái)看(kàn)，国际输(shū)入性影响还会持续，国内市场需求仍在恢复中，部分工业品价格短(duǎn)期下(xià)行情况还会延(yán)续。但是随着国内(nèi)经济恢(huī)复，市(shì)场需求回暖，总(zǒng)的判(pàn)断，下半年PPI有望逐步回(huí)升。

　　央行报告：当(dāng)前(qián)我国(guó)经济没(méi)有出现(xiàn)通缩

　　值得注(zhù)意的是，昨天央行发布(bù)的(de)一(yī)季度(dù)货币政(zhèng)策报告也提(tí)及通(tōng)缩。报告提到，我国通胀(zhàng)水平(píng)处(chù)于温和区(qū)间。过去一年、五年和十年，CPI年均(jūn)涨幅都(dōu)在2％左右(yòu)。

　　今年(nián)以来物价涨幅(fú)阶段性回落(luò)，主要与供需恢复时间差和基数效应有(yǒu)关。我国经济运行开局(jú)良(liáng)好，同时通胀保(bǎo)持温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨幅(fú)降至0.1％，PPI近(jìn)几个月(yuè)运行(xíng)在(zài)负值区(qū)间。

　　总的看，若经济保持正常增长态势，CPI阶段性回落的影响(xiǎng)不宜夸大。

　　本轮物价回落客观(guān)上有以下(xià)因素：

　　一是供给(gěi)能力较(jiào)强(qiáng)。在稳(wěn)经济一揽子(zi)政策有(yǒu)力支持下，国内生产持续(xù)加(jiā)快恢复，PMI生产分项保(bǎo)持(chí)在较高景(jǐng)气区间；农(nóng)副(fù)产(chǎn)品生产稳定、物流渠道畅通，也保证了(le)居民“菜篮子(zi)”“米袋(dài)子”供应充足。

　　二是需(xū)求复苏(sū)偏慢。实体经济生产、分(fēn)配、流(liú)通(tōng)、消费等环节本(běn)身有(yǒu)个过程，加之疫情的“伤(shāng)痕效应”尚未(wèi)消退，居民超额储蓄(xù)向消费的转化受收入分配分化、收(shōu)入预(yù)期不(bù)稳(wěn)等制约，特别是汽车、家装等大宗消费需求偏弱(ruò)。近期居民出现提前还(hái)贷现象，也一定程度影(yǐng)响当期消费。

　　三是基数效应明显。去年(nián)国际油价一度逼近140美元大(dà)关(guān)，今年以来已回落至80美元附近，带动CPI交通工具燃料(liào)和居(jū)住水电燃料的同比增(zēng)速(sù)走(zǒu)低；疫情扰动使得去年3月(yuè)鲜菜价格(gé)反季节上涨，对今年也存在(zài)高(gāo)基数影响。GDP等(děng)宏观经(jīng)济数据(jù)同样存在(zài)明(míng)显(xiǎn)基数(shù)效应，去年二季(jì)度受疫情冲击GDP同(tóng)比(bǐ)降至0.4％，低基(jī)数(shù)作用(yòng)下今年二季度GDP增(zēng)速可能明显(xiǎn)回(huí)升。

　　未(wèi)来几个月受高基数(shù)等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还(hái)将阶段性保持低位(wèi)，主要受(shòu)去(qù)年同期(qī)C彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方PI涨幅基本(běn)在2.5％左右的高基(jī)数影响(xiǎng)。但要看到，随(suí)着(zhe)基数降低，特别是(shì)政策(cè)效应将进一步显现，市场机制发挥(huī)充分(fēn)作用，经济内生动力也在增强(qiáng)，供需缺口有望(wàng)趋(qū)于弥(mí)合，预计下半年CPI中枢(shū)可能(néng)温和抬升(shēng)，年末可能(néng)回升(shēng)至近年均(jūn)值水平附近。

　　报告表示，当前我国经济(jì)没有出现通缩。通缩主要(yào)指价格(gé)持续(xù)负增(zēng)长，货币供应量也具有下降(jiàng)趋势，且通常(cháng)伴(bàn)随经济(jì)衰退。我(wǒ)国物价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，特别是核(hé)心CPI同比稳定在(zài)0.7％左右，M2和(hé)社融增长相对较快(kuài)，经济运行持续(xù)好转，不符合通缩(suō)的(de)特(tè)征。

　　中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供(gōng)求(qiú)基(jī)本平衡，货币条件合理适(shì)度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在长期通缩或(huò)通胀的(de)基础。

<彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/7bf1a6647bb441854fa399d2d3623d09.png" alt="国家统计局：当前中国(guó)经(jīng)济不存在通缩(suō)，下阶(jiē)段也不会出现(xiàn)通缩">

　　国金宏观(guān)：通(tōng)缩讨论，可以(yǐ)休(xiū)矣

　　一问：通缩大讨论？通(tōng)缩是个伪命题(tí)，担忧大(dà)可不必

　　物(wù)价是(shì)经济(jì)短周期波动的滞后指标，不能(néng)仅(jǐn)以物价回落来(lái)评判经济进入“通缩”。过往经验显示，经济的周期性波(bō)动主(zhǔ)要由需(xū)求(qiú)驱动，物价跟随(suí)需求变化(huà)而(ér)变(biàn)化，使(shǐ)得物价变(biàn)化滞后经济1-2季度(dù)左右；经济复苏初期，需求才刚(gāng)刚开始修(xiū)复，对价格的提振(zhèn)尚(shàng)不(bù)明显，使(shǐ)得(dé)物(wù)价指标低位徘徊，例如，2015年(nián)初、2017年(nián)初CPI同比均(jūn)在1％以(yǐ)下。

　　领先指(zhǐ)标持续修复，显示经济处(chù)于(yú)复(fù)苏初期(qī)。以企业中长期资(zī)金来源刻画的有效(xiào)社融增(zēng)速，去年9月以来(lái)持续回升，由去年(nián)8月的(de)8.7％回升(shēng)2.8个百分点至今年4月的11.5％；按照有(yǒu)效社融变化领(lǐng)先经(jīng)济2个(gè)季度(dù)左右的经(jīng)验规律，本轮信(xìn)用扩张会带动(dòng)经济在2023年初见底回(huí)升，1季度(dù)经济指标已(yǐ)有所体现。

　　年初以来物(wù)价的回落，受(shòu)基数、供给和外需(xū)等影响(xiǎng)较大(dà)；伴随拖累(lèi)减弱(ruò)、需求(qiú)修复，CPI、 PPI或(huò)在年中前后(hòu)开始抬升。除去(qù)年(nián)基(jī)数较(jiào)高外，猪(zhū)肉、鲜菜等食品价(jià)格回落，及油(yóu)、气价(jià)格回落等，对CPI、PPI的拖累显著(zhù)，而(ér)线下活动相关服务、衣着等(děng)价格(gé)逐(zhú)步抬升。伴随拖累减弱、需求支撑增强，CPI即将底部回升、PPI在年(nián)中前(qián)后开始抬升。

　　二(èr)问：资金空转加剧，政策(cè)托底无用？周期启(qǐ)动，渐入(rù)佳境

　　经济复苏(sū)初(chū)期，资金存在一定空转较为常见。经验显示，资金空转多(duō)发生在经济回落、货(huò)币明显(xiǎn)宽松阶段(duàn)，部分资金滞(zhì)留在金融体系，使得M2-M1“剪刀差”扩大(dà)，去年底(dǐ)以来(lái)也有类(lèi)似特(tè)征(zhēng)；有所(suǒ)不同的是，当前资金多滞留在银行(xíng)体系、而不(bù)是非银金融机构，与居民理财回表、购房偏(piān)弱带来的居(jū)民(mín)与企业(yè)之间信用派生偏少等(děng)紧(jǐn)密相关。

　　稳增长思路不同，使得信用派生驱动和表征不同(tóng)过往，企业有(yǒu)效信用派生自去(qù)年9月(yuè)以来(lái)持(chí)续改善，而房(fáng)地产相关融资拖累总体信用(yòng)派生。传统周期下(xià)，信用扩张(zhāng)以房地(dì)产驱动为主，使(shǐ)得居民贷款增(zēng)长(zhǎng)明(míng)显快于企业；相较(jiào)之下，本轮(lún)信(xìn)用修复主要靠(kào)企业融资扩张，有(yǒu)效(xiào)社融从去年(nián)9月开(kāi)始持(chí)续回升，而居(jū)民(mín)信贷(dài)一度拖(tuō)累社融回落。

　　本轮信用派生(shēng)带来的经(jīng)济(jì)效应不同过往，有效信用派生对(duì)企业行为的(de)支持已(yǐ)开始显现。去年3季(jì)度以来，资金(jīn)加速流向制造业，而房(fáng)地(dì)产相关融资显著弱于以往，使(shǐ)得制(zhì)造(zào)业投资表(biǎo)现(xiàn)显著强于房地(dì)产；伴(bàn)随融资的持续改善，企业(yè)资本开支在(zài)1季度(dù)有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)。但房地产“缺位”，压低了信(xìn)用派生和(hé)经济增长(zhǎng)的弹(dàn)性。

　　三(sān)问：中(zhōng)观数(shù)据已现“疲态”？疫(yì)情“后遗症”或被(bèi)过度渲染

　　高(gāo)频指标报(bào)复性反弹后走弱(ruò)，主要缘于场景恢复(fù)的“脉冲”；但疫后“疤痕效应”的存(cún)在，使得大家容易产(chǎn)生悲观情绪(xù)。疫情政策调整，放大了“春节效应”带(dài)来的经济(jì)波动(dòng)，部分高频指标报复性反弹后出(chū)现走弱的迹象。其中，偏消费端的活动多在2月底(dǐ)之后走弱，偏生产端(duān)略晚一点，导致宏观数据屡超预(yù)期的同时，市场信心(xīn)反其道(dào)而行之。

　　内(nèi)生(shēng)动能的修(xiū)复已然开始，消费动能或被低估，前半程靠居民出(chū)行和企业(yè)消费，后半程靠居民(mín)消(xiāo)费能力的恢复。出行意愿的持续改(gǎi)善、企业(yè)经营(yíng)活动正常化(huà)等(děng)，皆指向场景恢复带来(lái)的(de)消费修复(fù)持续性和弹性不宜低估；批(pī)发零售、住宿(sù)餐饮等服务业，及稳(wěn)增长相关行业招工需求(qiú)在(zài)逐步修(xiū)复，有助于推动收入(rù)与(yǔ)消(xiāo)费(fèi)的(de)正循环。

　　地产链条的“积极”信号也在累积。地(dì)产大(dà)周(zhōu)期向(xiàng)下已是共识，地(dì)产(chǎn)链条修复会弱(ruò)于(yú)传统周期；但小周期超调后的修复出现一些(xiē)“积极”信号。1）高(gāo)能(néng)级城市地产(chǎn)供给增(zēng)多、质量改善，利于(yú)需求(qiú)释放(fàng)、形成(chéng)供(gōng)需“正向循环”；2）中西(xī)部(bù)地(dì)区棚改加码(mǎ)（可比口径增长近60％）、中(zhōng)西部地(dì)区(qū)收(shōu)入修复等，有利于稳定低(dī)能级城市(shì)需求。

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