全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决策(cè)。

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