美(měi)国历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美(měi)国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快(kuài)采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度比(bǐ)预期(qī)消(xiāo)耗更(gèng)快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用”和(hé)各方对美(měi)国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国会议员处理债务上限的重(zhòng)要(yào)性。“我们从过去的(de)债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了(le)解(jiě)到，等到(dào)最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)可能会对(duì)企业和消(xiāo)费者信(xìn)心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成(chéng)本，并对美(měi)国的信用评(píng)级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一(yī)个(gè)月之(zhī)后财政部就可(kě)能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原(yuán)因是最近税(shuì)收奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系收入放缓。她表示(shì)，财(cái)政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系列证(zhèng)券(quàn)，以避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能(néng)会(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期(qī)存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公(gōng)室发布的最新(xīn)报(bào)告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由(yóu)于截(jié)至4月(yuè)底的税收收入低于(yú)国会预算办(bàn)公室(shì)2月份(fèn)的(de)预期，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候的(de)一份(fèn)报(bào)告中，国会预算办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会未能提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违约(yuē)，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来(lái)几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在一场企业(yè)高管(guǎn)活(huó)动中发表讲话说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)借款上限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她(tā)警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发一场经济(jì)和(hé)金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提(tí)高永续借款的成本(běn)。极大增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的信(xìn)贷市(shì)场，政府可(kě)能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年(nián)所取得的所有进展(z奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系hǎn)”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国(guó)民(mín)主共和两党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的党争不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对于美债违约可能(néng)引发(fā)金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票(piào)通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的为(wèi)履行已(yǐ)产生的支付义务(wù)而举债的(de)最高额(é)度，触及这条“红线(xiàn)”意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的(de)债务(wù)上限法案，称其(qí)为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案(àn)是“为获取极端让步(bù)而进行的(de)鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上周以来(lái)，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联(lián)储下周最后(hòu)一(yī)次加息，这与我行的美国经济团队的预期一致(zhì)。进(jìn)一步加(jiā)息是有可能的(de)，但考虑到银(yín)行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着更大(dà)的(de)障碍(ài)。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩(mó)根大通预(yù)计，美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)最早(zǎo)将在(zài)下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国债(zhài)出现技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，预计(jì)有关美(měi)国(guó)债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债务上(shàng)限对未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提(tí)出最新财(cái)政提案(àn)后(hòu)，解决美(měi)国债务上限僵局(jú)的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也(yě)警告(gào)称，美(měi)国触及关键的债务上限最后(hòu)期限的时(shí)间可能会(huì)早于(yú)市(shì)场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资(zī)研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露的信(xìn)息有限(xiàn)，但(dàn)是4月(yuè)份迄(qì)今为止的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月(yuè)上半月达(dá)到美国债(zhài)务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月触(chù)及债务(wù)上限，财政部(bù)可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓(huǎn)解(jiě)燃眉之急。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与(yǔ)国会两(liǎng)党僵持(chí)这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立(lì)法流(liú)程、党(dǎng)派意向、后备方案等(děng)三个角度看(kàn)，我(wǒ)们认为美债(zhài)在(zài)今年6月(yuè)违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市(shì)场(chǎng)与债(zhài)券市场加大波动，但总体而(ér)言预计其直接影(yǐng)响有限。

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