近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少)基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.1海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少0％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少实(shí)现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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