在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在202无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思2年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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