金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗期(qī)多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回(huí)落。从(cóng)结(jié)构(gòu)上来看(kàn)，居民(mín)部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融(róng)资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以(yǐ)来(lái)同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地产销售(shòu)的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款大幅减少的(de)问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗应对考核，然后在(zài)下季初发(fā)行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款在(zài)季(jì)末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从(cóng)历史(shǐ)规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)分析(xī)认为4月居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)更可(kě)能去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增(zēng)信贷的(de)绝大部(bù)分，居民端中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在(zài)低(dī)位。

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