昨夜，据路透社(shè)最新报道，知(zhī)情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美国债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议(yì)，双方在可自由支配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了(le)解谈判情况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不会(huì)是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含(hán)几个关键数字的精简协(xié)议。另一位(wèi)消息(xī)人士称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可(kě)自由支配开支的最(zuì)高限额，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员们在(zài)未来几个月通过正常的(de)拨款(kuǎn)程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配(pèi)支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示(shì)不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监(jiān)控(kòng)市场形势并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费者的(de)利(lì反函数的性质是什么意思，反函数得性质)益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对(duì)全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估。美(měi)国(guó)加息阻碍了油(yóu)价(jià)进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上再度(dù)加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场(chǎng)认(rèn)为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消化(huà)了约14个基点的(de)加息预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息(xī)规模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(d反函数的性质是什么意思，反函数得性质iē)约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达(dá)创美股史上最大单(dān)日市(shì)值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的(de)利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色(sè)商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对(duì)于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一(yī)致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避险观望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而(ér)从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加(jiā)息(xī)的可能性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形成(chéng)一(yī)定(dìng)压力(lì)。国内方(fāng)面，5月份公布的(de)社融和固定资产(chǎn)投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也(yě)导致(zhì)与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及(jí)预期以及原料成本持续下(xià)移(yí)导致(zhì)钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已(yǐ)临(lín)近淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离此前预(yù)期(qī)有较大差(chà)距，叠加今年(nián)年初以来市场对下(xià)游需求的反函数的性质是什么意思，反函数得性质(de)乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市(shì)场供需(xū)阶(jiē)段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又(yòu)出(chū)现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控(kòng)政(zhèng)策也进一(yī)步压低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材市(shì)场面临(lín)的(de)问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个方面的问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不充(chōng)分；二是(shì)外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买预期(qī)”交易未(wèi)能如期(qī)出现，但国内市(shì)场利(lì)空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一(yī)个相对重要(yào)的政策时(shí)点可能在7月的(de)半年(nián)度经济数(shù)据(jù)公(gōng)布后，在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立(lì)需要(yào)黑色商品整体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿发货均出现下降。不(bù)过(guò)目(mù)前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌(diē)需要(yào)具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端(duān)对钢价(jià)形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而改善市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来(lái)看(kàn)，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤(méi)价(jià)格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢产量(liàng)平控政策尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑色系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造(zào)成的(de)负向(xiàng)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货(huò)价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价格区(qū)间(jiān)有利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减速(sù)度加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局势(shì)缓和(hé)以及(jí)国(guó)内外(wài)价(jià)差有利于钢材(cái)出口再(zài)上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此(cǐ)在后续(xù)进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材(cái)价格(gé)下跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么(me)低价可能会刺(cì)激补库，并带动行(xíng)情出(chū)现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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