国内“五一”假期来(lái)了，但海外市场风险依旧不容(róng)忽(hū)视(shì)。在美国(guó)多项(xiàng)重要经济数据出炉后(hòu)，美(měi)联储也(yě)将召(zhào)开5月议息会议(yì)，市场普(pǔ)遍预期将继续加息25BP。在利好利空消息交织(zhī)下(xià)，节后市场走(zǒu)势将(jiāng)如何演绎？

　　美国第(dì)一共和银行股价已(yǐ)累计下跌90％以上

　　截至周(zhōu)五收盘，美国第一共和(hé)银行(xíng)的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停牌，原因是达成救助(zhù)协议以维持(chí)该银行运营的希望在(zài)变得(dé)渺茫。该股今年(nián)已下跌90％以上。消(xiāo)息人士称，该(gāi)银行很有可(kě)能(néng)会被美国联(lián)邦储(chǔ)蓄(xù)保险公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美媒(méi)报道，自美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)公布其第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后(hòu)，该银行股(gǔ)价(jià)在接下来的两天内下(xià)跌超(chāo)过(guò)60％，创下(xià)历(lì)史新低(dī)。目前包括来(lái)自(zì)美国(guó)联邦储蓄保险(xiǎn)公司、财政(zhèng)部和美联(lián)储的(de)官员(yuán)正在与其(qí)他(tā)银(yín)行(xíng)进行(xíng)协调会议，为(wèi)第一共和银行(xíng)制定救助(zhù)计划。

　　美联储(chǔ)反省硅谷银行倒闭(bì)，寻(xún)求大范围(wéi)加强银行(xíng)规管

　　在当(dāng)地时间4月(yuè)28日公布的内部审查报告中(zhōng)，美联储承认，对于上月硅谷银行的倒(dào)闭案，美(měi)联(lián)储难辞其咎，倒闭(bì)既源于该行自身风险(xiǎn)管理薄(báo)弱，也和美联(lián)储的审(shěn)查督(dū)导行动拖沓(dá)有关(guān)。

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，银行业(yè)审查员(yuán)未能采(cǎi)取有(yǒu)力(lì)行动解决硅谷银行越来越多的(de)问题。美联储负责(zé)金(jīn)融业监管(guǎn)的副主席巴尔（Michael Barr）在报(bào)告中称(chēng)，审查员未能充分认识(shí)到，随着(zhe)硅谷银行的规(guī)模扩(kuò)大、复杂性(xìng)增加，该(gāi)行变得有多么不堪一击。他们的确发现(xiàn)了(le)风险(xiǎn)，却没有(yǒu)采取足够的措(cuò)施(shī)，保证该(gāi)行足(zú)够迅速地解决问题(tí)。

　　报(bào)告中，巴尔总(zǒng)结硅谷银行(xíng)倒闭有四(sì)大成因，其中(zhōng)三点都和美联储(chǔ)监管不力有关。他说，美联储监管者的错误(wù)部分源于，特朗(lǎng)普执政(zhèng)时的(de)金融业改革普遍放松了(le)对中等(děng)银行的规管。

　　巴尔还提到，美(měi)联储的文化转(zhuǎn)变似乎(hū)导致联储的监管(guǎn)变(biàn)得更(gèng)宽松。这些变化体现(xiàn)在降(jiàng)低标(biāo)准、增加复杂(zá)性，以及监管方(fāng)式不够(gòu)自信果断，它(tā)们阻碍了有效(xiào)的(de)监(jiān)管。

　　美(měi)联储认为，其银行业(yè)审(shěn)查员已(yǐ)经确定(dìng)了硅谷(gǔ)银行存在导致(zhì)其倒闭的一大问题——利率相关(guān)风险，但美联储自(zì)身(shēn)的流程“过于审(shěn)慎(shèn)”，侧重在采取(qǔ)行动以前累积过多的证据。

　　美联储的数据显(xiǎn)示，截至倒(dào)闭时(shí)，硅(guī)谷银行收到31项监管(guǎn)机构(gòu)的公开审(shěn)查报告或警(jǐng)告(gào)，数量是其他(tā)银(yín)行的三倍。报(bào)告称，随着(zhe)硅谷银(yín)行壮大，近些年美联储(chǔ)忽视了范围更广(guǎng)的问题(tí)，比(bǐ)如该行多年来一直突破内(nèi)部(bù)风险限(xiàn)制，其采用(yòng)的流动性指(zhǐ)标(biāo)却(què)显(xiǎn)示，存款基础稳定，其利率相关风险还(hái)被(bèi)评为令(lìng)人(rén)满意。

　　巴尔透露，美联储将(jiāng)重(zhòng)新审查，适用(yòng)于资产(chǎn)超(chāo)过千亿(yì)美元银行的一系列规定，包(bāo)括压力测试和流(liú)动性要(yào)求，将重新评估，怎(zěn)样(yàng)监督和监管一(yī)家银行(xíng)对利(lì)率流动性风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明，需(xū)要(yào)对(duì)范围(wéi)更广(guǎng)泛的(de)银行(xíng)强化适用(yòng)的标(biāo)准，联储(chǔ)应考虑，让(ràng)更大范围的银行适用标准和的流动性规定。他呼吁，重新(xīn)评估，对(duì)于超(chāo)过25万美元联邦保险上限的银行存(cún)款(kuǎn)，监管方(fāng)的处(chù)理(lǐ)方(fāng)。

　　巴尔认(rèn)为(wèi)，美联储应(yīng)要(yào)求更(gèng)广泛的银(yín)行(xíng)考虑到可出售证券(quàn)的未实(shí)现损益(yì)，以便让(ràng)银行的资本要求更好地匹配其财务状况(kuàng)和(hé)风险。他暗示(shì)，对资本(běn)规划和风险管理不足的公司(sī)，美联(lián)储可(kě)能增加资本或流动性的(de)要求，或者限制股票(piào)回购、股息支付(fù)或高管薪(xīn)酬。

　　美总统拜登批准内华达(dá)州和佛罗里达(dá)州重大(dà)灾(zāi)难声明

　　据(jù)央视新闻消息，根据美(měi)国白(bái)宫当地时(shí)间4月28日的声(shēng)明(míng)，美国总统拜(bài)登批准内华(huá)达(dá)州重大灾(zāi)难声(shēng)明，他下令(lìng)为3月8日至3月19日期间受冬季风暴(bào)影(yǐng)响的地区提供(gōng)联(lián)邦援(yuán)助。

　　此外，拜(bài)登(dēng)还于(yú)27日晚(wǎn)批准佛(fú)罗(luó)里达州(zhōu)重大灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间(jiān)受严重风暴影响的地区提供联邦(bāng)援助(zhù)。

　　联邦(bāng)援助资金可在成本分担的(de)基础上(shàng)提供(gōng)给州政府和符合(hé)条(tiáo)件的(de)地方政府(fǔ)以及某些(xiē)私(sī)人非(fēi)营利(lì)组织，用于受灾害影响(xiǎng)地区的应急和修复工作。

　　欧盟与波兰(lán)等五国就乌克兰农产品(pǐn)相关事宜达成(chéng)原则(zé)性协(xié)议(yì)

　　据(jù)央视新闻消息(xī)，当地(dì)时间28日(rì)，欧(ōu)盟委(wěi)员(yuán)会执行副(fù)主(zhǔ)席东布(bù)罗夫(fū)斯基(jī)斯对(duì)外宣布(bù)，欧委(wěi)会已与保加利亚、匈牙利、波(bō)兰(lán)、罗马(mǎ)尼亚(yà)和斯洛伐克就(jiù)乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表(biǎo)示，欧盟已采取行动(dòng)解决欧盟成员国(guó)和乌(wū)克兰农民的(de)担(dān)忧。具(jù)体措施包括推动(dòng)波兰、斯洛伐(fá)克、保加利亚(yà)等国撤回(huí)针对(duì)乌农(nóng)产品的单边措施(shī)。从欧盟(méng)层面对小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施保障措施。为5个受影响的成员国农(nóng)民提供1亿欧元的一揽子支(zhī)持。此外，欧盟将继续(xù)推进(jìn)包括葵花(huā)籽油等(děng)产品的倾销(xiāo)调查。欧盟将进一步确(què)保乌克兰农产品通过欧盟通道出(chū)口到(dào)其他国(guó)家。

　　2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口trong>美国滞胀困境：经济继续放缓，通胀(zhàng)依旧高(gāo)企(qǐ)

　　4月28日，美国(guó)商务部最新公(gōng)布的数(shù)据显示，美国3月核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)同比(bǐ)上升4.6％，预估为4.5％，前值(zhí)为4.6％。同时(shí)美(měi)国(guó)3月核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3％，与市场(chǎng)预(yù)期及前(qián)值持平。

　　据悉，剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数是美(měi)联(lián)储(chǔ)青睐的通胀(zhàng)指(zhǐ)标之一。此次公布的数据再度(dù)印证了(le)美国通胀的居高(gāo)不下，这加(jiā)大了美联储5月(yuè)再次加息的可能性(xìng)。报(bào)告公布后，美国短期利率期货小幅(fú)下跌，反映出5月(yuè)份加息25BP的(de)可能性约为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国商务部公布的一季度(dù)美(měi)国宏观(guān)经济数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度GDP同比仅(jǐn)增(zēng)长1.1％，大(dà)幅(fú)不(bù)及市场预期的2％，且增速较前(qián)值2.6％显著放缓。而同日(rì)公布的一季度(dù)核(hé)心PCE物(wù)价指数年化环比(bǐ)初值(zhí)升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期(qī)货宏观贵金属分析师(shī)张晨向(xiàng)期货日报(bào)记者表示，上(shàng)述数据显示出(chū)美国经济放缓但通胀(zhàng)水平(píng)依旧高(gāo)企的(de)滞胀(zhàng)特征。不过(guò)，从(cóng)美国GDP折(zhé)年数同比(bǐ)数(shù)据(jù)来看(kàn)，他认(rèn)为一季度1.6％的增速较(jiào)去年四季(jì)度(dù)0.9％的增(zēng)速出现明(míng)显回暖，显(xiǎn)示出美国经济虽(suī)有(yǒu)放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度(dù)美(měi)国(guó)GDP数据(jù)超预(yù)期放缓(huǎn)，坐实(shí)了市场对于美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑，再加(jiā)上目前欧美(měi)银行信用危机(jī)的尾部效应持续存(cún)在，金融不稳(wěn)定叠加(jiā)经济景气下滑，一定程度上削弱了(le)美联储货币政(zhèng)策(cè)的紧缩预期，同时增加(jiā)了下半(bàn)年美联储(chǔ)降息的预期。”中信(xìn)建投期货(huò)宏观贵金(jīn)属分(fēn)析师罗亮认(rèn)为。

　　不过，他也表示，由于反(fǎn)映(yìng)核心个人消(xiāo)费支出在内的一季度PCE通胀数据持续(xù)上升，再加(jiā)上周五晚(wǎn)间公(gōng)布的3月核心PCE数据也(yě)偏强，因此美联储(chǔ)5月份加(jiā)息基本不存(cún)在悬念，此(cǐ)次GDP数据更多(duō)影响的是年中美联储的政策变化。

　2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口　5月加息或“板(bǎn)上(shàng)钉钉”，此次会议还需(xū)关注什(shén)么(me)？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰认为，当前美(měi)联储货币政(zhèng)策面临抑(yì)制通胀以及宏观审慎两难的抉(jué)择。随着此前银行(xíng)业危机的爆(bào)发以及一(yī)季度经济的回落(luò)，美国当前(qián)经济的脆弱性以及下行压力(lì)已经(jīng)持续增加，但是一(yī)季度核心PCE同样大幅(fú)超(chāo)过(guò)预期，显示(shì)出核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)黏(nián)性超预(yù)期(qī)。

　　“对于美联(lián)储来说，这(zhè)意味着进(jìn)行政策(cè)选择时不得不更加慎重(zhòng)。”吴梓杰预计，美联储5月大概(gài)率将(jiāng)会保持加息25BP的节(jié)奏，但在(zài)记(jì)者会(huì)上鲍威尔表态或将(jiāng)更加(jiā)注(zhù)重(zhòng)安抚(fǔ)市场情绪，强调对宏观风险(xiǎn)的把控，且(qiě)对未来加息的态度或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目前(qián)市(shì)场已(yǐ)经对美联储5月加(jiā)息25BP作出了(le)充分的计价。鉴(jiàn)于此次会议并无最新点阵(zhèn)图(tú)和经济(jì)展望公布，因此会议(yì)重点在于利率决议声明(míng)及(jí)鲍威尔的会(huì)后发言两方(fāng)面。其中(zhōng)，在决议声明方(fāng)面，可(kě)重点观察措(cuò)辞调(diào)整变化情况，特别是能(néng)否出现“停(tíng)止加(jiā)息”相关暗示。而在会后的新闻发布会(huì)上，需要(yào)重点关注鲍威尔(ěr)对(duì)于经济与通胀前景、后续货币政策(cè)以及银行业(yè)危机引发的信贷收缩等(děng)方面(miàn)的观点论述。特别是如(rú)果(guǒ)出现“停止加息”等明显(xiǎn)鸽派暗示，则无论对于商品市场还(hái)是权益市场(chǎng)而言，均构成短(duǎn)期提振。

　　罗亮认为，此次(cì)美联储(chǔ)会(huì)议需要(yào)关注三个(gè)方面：一是(shì)考(kǎo)虑到(dào)通胀(zhàng)的顽固性，美联储是否会(huì)透露其愿意容忍更高水平的通胀；二是美联储(chǔ)对于(yú)目前金融以及经济风险的判断，到底是短期风(fēng)险还(hái)是长(zhǎng)期风险；三是美联储未来的(de)货币政策预期，比如是否透露下半(bàn)年将降息或者(zhě)不降息。

　　他认(rèn)为，如(rú)果美联储依(yī)然偏鹰派，则预期风险资产将继续回(huí)调，美债(zhài)利率(lǜ)曲线会加深倒挂的程度，对市场而(ér)言偏负面；如果(guǒ)美联储偏鸽(gē)派，那市场风险偏好会(huì)再度上升，美元指(zhǐ)数预计(jì)显著下(xià)行，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)将领涨(zhǎng)资产(chǎn)。

　　吴(wú)梓杰表示(shì)，由(yóu)于当前(qián)市场对5月(yuè)加息25BP已经计价(jià)较为充分(fēn)，预(yù)计加息结果不(bù)会(huì)引起市(shì)场较大波动(dòng)，但(dàn)是对于6月及以后偏鹰的政策预期交易(yì)依旧(jiù)不足。因此，他认为本次会议(yì)上需要重点关注美联(lián)储声明(míng)以及鲍(bào)威尔在记者会上对未来政(zhèng)策路(lù)径(jìng)的展望。“尤其是如果美联储意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则市场或(huò)将面临较大(dà)的冲击，相(xiāng)关风险资(zī)产有意外下跌(diē)的风险。”他说。

　　贵金(jīn)属市场(chǎng)面临涨(zhǎng)跌(diē)两难局面

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵金属行情则表(biǎo)现乏力(lì)。张(zhāng)晨(chén)认为，4月以(yǐ)来，欧美银行业(yè)风险事(shì)件溢出(chū)影响逐渐减弱，市场对于(yú)美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策迅速转向的乐观预期(qī)出现(xiàn)一定(dìng)修正，贵金(jīn)属市场(chǎng)出现高位振荡调整，但总体(tǐ)回调幅(fú)度有限。

　　当下来看，他认为贵金属(shǔ)市场在利多、利空因素间来(lái)回拉扯。利多因素方面，美联储加息临近尾(wěi)声(shēng)，对贵金(jīn)属价格的(de)压制边际减弱(ruò)。同时，美国(guó)经济前景黯淡(dàn)，债务上(shàng)限悬而未决以及(jí)银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件余波反(fǎn)复，不断激发市场避险情绪。从更为(wèi)宏观的角度来看(kàn)，全球“去美元化”方兴未艾(ài)，各国央(yāng)行强化黄金资产储备功能(néng)，使得央(yāng)行“购(gòu)金(jīn)潮”经久不息。上(shàng)述种种(zhǒng)因素均(jūn)对贵金属(shǔ)价(jià)格形(xíng)成支撑(chēng)。

　　而利(lì)空因素主要(yào)是，市场和美联储对(duì)于(yú)后续货币政策之间的(de)预期差(chà)，以及(jí)美国经济(jì)层面的韧(rèn)性(xìng)犹存(cún)。“特别是就业市场尽管(guǎn)过热(rè)态势有所缓和，但无论(lùn)是新(xīn)增非农就业人数还(hái)是失业率(lǜ)指标(biāo)，还(hái)远未触(chù)及经(jīng)济衰(shuāi)退以及(jí)美(měi)联储货币政策转向(xiàng)的(de)阈值区间，这极有可能(néng)造成通胀(zhàng)回归波折反复，进(jìn)而引发美联储(chǔ)货币政策(cè)前景预期摇(yáo)摆。”他(tā)说(shuō)。

　　他预计，在5月美(měi)联储议息会(huì)议(yì)落地(dì)后的一段(duàn)时间(jiān)内，市场(chǎng)仍然会延续上述的修(xiū)正走势，美联储还需在更多数(shù)据指引以(yǐ)及银行(xíng)风险事件落(luò)地后，再相机作出政(zhèng)策调整，而在此(cǐ)之前预计仍会延续当前“走(zǒu)一步看一步”的决(jué)策思路。而市场对于年内降息的乐观预期的(de)修(xiū)正(zhèng)空(kōng)间(jiān)犹存(cún)。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵金属市(shì)场的逻辑有两条主线：一(yī)是美国(guó)经(jīng)济是否会陷入衰退，二是全球贸易(yì)结算体系下美(měi)元的趋势压力。“过去20年，贵(guì)金属价格主(zhǔ)要(yào)锚定(dìng)的是美债实(shí)际利(lì)率的变化，但是最近这种联系正在(zài)脱钩，央行购金(jīn)以及美(měi)元结(jié)算体(tǐ)系(xì)的变化使得贵金属(shǔ)获得了(le)越来越(yuè)多的金(jīn)融溢价。”整(zhěng)体来看，他(tā)认为目前贵金属多头(tóu)驱动的逻辑还没结束，且近期的表现也是易涨难跌。从(cóng)资产配置的(de)角度(dù)来(lái)看，仍推(tuī)荐将贵(guì)金属作(zuò)为多头配置。

　　“当(dāng)前贵(guì)金(jīn)属市场已(yǐ)经表现出了一定(dìng)程(chéng)度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面(miàn)，美国经济下行以及欧美(měi)银行业风险(xiǎn)带(dài)来(lái)的避险情绪对贵金属价格仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，但边际减(jiǎn)弱；另(lìng)一方面，美国通胀高(gāo)位带2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口来(lái)的加息(xī)预测，未能对贵金属形成有力的回落压力。因此，他预计贵金属市场整体仍以高位振荡为主，在基准假设(shè)下(xià)，贵(guì)金属交易主线将回归通胀逻辑(jí)。他认为，当前市(shì)场对于(yú)美联储降息的预(yù)期仍大(dà)幅领先美联储(chǔ)的官方预期，预计(jì)在高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力下，市场对降息预(yù)期的(de)修正或(huò)将(jiāng)带来(lái)金银价格的进(jìn)一(yī)步回(huí)调(diào)。

　　市场(chǎng)人士提示，随着国(guó)内“五一”长假(jiǎ)开启(qǐ)，还须警惕海(hǎi)外市场(chǎng)风险。

　　罗亮表示，近(jìn)期(qī)宏(hóng)观市场关键数据(jù)较多(duō)，导致市场(chǎng)情绪波(bō)澜起伏，同时基本(běn)面因素也多空交织，海外市场容易出现巨幅波动。同时，国内“五一”假期(qī)结束后，市场(chǎng)将直(zhí)面美联储5月(yuè)利率决议落地，他预计美(měi)联储会议结果或将(jiāng)偏(piān)鸽(gē)，因此推荐节后逐渐增加风(fēng)险资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨(kuà)越5月美联储(chǔ)议息会议等重(zhòng)要(yào)事(shì)件，加之银行业(yè)危机及债务上限问题悬而未(wèi)决，投资(zī)者要防止过分押注引发(fā)的风险(xiǎn)。假期后可关注贵(guì)金属(shǔ)回落(luò)企稳情况，可以逢(féng)低(dī)布局多单。”张晨表(biǎo)示(shì)。

　　吴梓杰(jié)也表示，由(yóu)于(yú)国内“五一”假期恰逢(féng)海(hǎi)外美联储会议(yì)这一关键时间节(jié)点，投资(zī)者若保留头寸过节，则要保持头寸有(yǒu)足够安全(quán)边(biān)际，以防“黑(hēi)天鹅”事件带来冲(chōng)击。他(tā)表示，节后(hòu)贵金(jīn)属(shǔ)或将(jiāng)迎来更加明(míng)确(què)的方向性(xìng)行情，可根据美联(lián)储议息会议给出的指引，对贵金(jīn)属进行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口