“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非农就业数据(jù)公布(bù)后，美国国(guó)债价(jià)格(gé)盘中跳水，收益(yì)率拉升，对(duì)利率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速(sù)转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定(dìng)价显(xiǎn)示(shì)，投资(zī)者预(yù)期的美联储(chǔ)7月加息(xī民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)几(jǐ)率增加(jiā)，预计未(wèi)来两(liǎng)次会议期(qī)间将加(jiā)息(xī)25个基点，6月加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指(zhǐ)集体高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息(xī)当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年(nián)4月(yuè)以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和(hé)美债收益(yì)率反(fǎn)弹的(de)打击下持(chí)续下行，创两(liǎng)周多来最差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期的(de)19万(wàn)人，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人(rén)数(shù)减少，私人服务(wù)行(xíng)业整(zhěng)体表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生产连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持(chí)续收缩(suō)的(de)状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基本是60年代以来(lái)的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发(fā)市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参(cān)与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随(suí)着需求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体现为工资上(shàng)涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回(huí)落至0.3％符合(hé)市(shì)场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事(shì)件(jiàn)，还需(xū)要关注后续(xù)公布的(de)5月美(měi)国通(tōng)胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业市场状态可以(yǐ)支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继续加(jiā)息。美(měi)联(lián)储利率会议落地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限问题落地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国际(jì)金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据(jù)消息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议(yì)上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会宣布进一(yī)步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在(zài)会议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味(wèi)着更(gèng)多的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之间相(xiāng)互争(zhēng)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的吵，美(měi)国(guó)、加拿大和(hé)巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团的市(shì)场份额，这也让分析(xī)师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减(jiǎn)产，不过这些(xiē)行(xíng)动都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大臣威胁(xié)要(yào)进一步(bù)减产，他告诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底(dǐ)前自(zì)行回(huí)升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不(bù)应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议(yì)期间采(cǎi)取行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油市(shì)场(chǎng)稳定，我们将毫不犹(yóu)豫(yù)地做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平(píng)衡。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进(jìn)一步减产(chǎn)的(de)可(kě)能(néng)性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行(xíng)期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰(lán)在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这(zhè)些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正(zhèng)获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融(róng)时(shí)报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约各国领导(dǎo)人明(míng)确(què)表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他将不会出(chū)席7月举行(xíng)的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连(lián)斯基(jī)6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了(le)加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅(fǔ)正在等(děng)待北约(yuē)接(jiē)纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一(yī)事(shì)，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔(ěr)伯克当地(dì)时间(jiān)6月(yuè)1日(rì)在(zài)奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德国不(bù)认为北约应该在(zài)近期内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包括(kuò)法(fǎ)国在内(nèi)的其他(tā)一些(xiē)北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美(měi)国债务上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院(yuàn)通过(guò)债务(wù)上限法案，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的(de)债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违(wéi)约(yuē)，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会议(yì)或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资产的压(yā)制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪(xù)，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等(děng)待(dài)新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨(dūn)的(de)整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力(lì)价(jià)格表(biǎo)现振(zhèn)荡(dàng)微升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹(nào)，前有云南旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡(xiàng)胶期(qī)价(jià)终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振有(yǒu)小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持(chí)续多日(rì)。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠(dié)加产区降(jiàng)雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继(jì)此前云南干旱(hàn)传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的(de)新一季(jì)交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天(tiān)然(rán)橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系(xì)国计民生、国防安(ān)全的(de)重要(yào)战略物资。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于全球(qiú)来说(shuō)，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但(dàn)要(yào)考虑到(dào)一(yī)个事(shì)实：中(zhōng)国的(de)天然(rán)橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格(gé)局中，对天然(rán)橡胶的(de)储备其实(shí)是有(yǒu)很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货(huò)交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全(quán)年的消费量(liàng)来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来(lái)说，对天然(rán)橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储的(de)对象是交割品的(de)话(huà)，性质(zhì)就不同了(le)。因为目(mù)前全年国(guó)产全乳(rǔ)的(de)最大(dà)产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立，根据交割(gē)品的供(gōng)求(qiú)判断影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师胡(hú)华钎告诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢复(fù)开割，预计(jì)6月(yuè)中(zhōng)旬全面(miàn)开割(gē)，海南产(chǎn)区(qū)已经全面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是由(yóu)于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏(piān)低(dī)，胶农割胶积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研(yán)究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多(duō)降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步(bù)上量，南部产出仍在低位，本周以及(jí)下周(zhōu)预(yù)计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大(dà)面积(jī)开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时(shí)根(gēn)据历史降雨数(shù)据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历史(shǐ)均值以下的概率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从(cóng)需(xū)求端(duān)来看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订单(dān)量较为充足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原(yuán)料价格(gé)处于(yú)低(dī)位，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求(qiú)表现(xiàn)依(yī)然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前(qián)下游外贸(mào)订单充足，加之内(nèi)销订单(dān)缺货现象仍(réng)存，企业排产积极(jí)性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企(qǐ)业因内销出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成品库存压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前(qián)天然(rán)橡胶(jiāo)基本面处(chù)于(yú)供需两弱的(de)格局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需(xū)求(qiú)分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主体预期不同，但(dàn)是整体来说(shuō)此前市(shì)场对今年(nián)的预(yù)期过高。从下游轮(lún)胎行业来(lái)看(kàn)，今年以来国(guó)内(nèi)轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比数据(jù)还(hái)是不错的(de)，反映国内实(shí)际需(xū)求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺(cì)激(jī)政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价(jià)格(gé)战(zhàn)等负面消(xiāo)息较多，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区(qū)天然橡胶现(xiàn)货库存持续攀升(shēng)，有些(xiē)人认(rèn)为(wèi)是(shì)国内需求(qiú)不行，但(dàn)是其(qí)实是进口(kǒu)过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目前(qián)主要还是(shì)宏(hóng)观面主导胶价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动；另一(yī)方面美联(lián)储加(jiā)息进程(chéng)，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下(xià)半年，他认(rèn)为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮(lún)储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回(huí)暖等，民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的因此对天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主要(yào)跟随(suí)宏(hóng)观因素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端(duān)仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然(rán)偏(piān)空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续(xù)主导胶价(jià)的(de)因素(sù)主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响(xiǎng)，预(yù)计难有起(qǐ)色(sè)。外需(xū)走弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于(yú)国内需(xū)求复(fù)苏不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对(duì)低位才能(néng)刺(cì)激(jī)有(yǒu)效的去库和资金再次(cì)做多的意(yì)愿。后(hòu)续还(hái)需(xū)继续(xù)关注(zhù)天气端(duān)是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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