衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到文章真实身高，文章个人资料简介，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产文章真实身高，文章个人资料简介前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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