投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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