财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望(wàng)凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计，以及积(jī)极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)估(gū)值(zhí)基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市(shì)场规(guī)模增长速(sù)度更(gèng)快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造(zào)设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设以(yǐ)提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份在(zài)2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完(wán)全统计(jì)，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大(dà)生等(děng)，具(jù)体情况如下(xià)：

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