北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈为什么球星都觉得梅西是最佳如期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资美(měi)国(guó)而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格(gé)买到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳为什么球星都觉得梅西是最佳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)为什么球星都觉得梅西是最佳石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的(de)最(zuì)低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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