近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例湖南电大几本，湖南长沙电大是几本如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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