射(shè)频芯片领域面临变局，下游市场增(zēng)速放缓叠加进入竞(jìng)争红(hóng)海，海外巨头已开(kāi)始寻求业务转型(xíng)。

　　今日(rì)，射频芯片厂商(shāng)慧(huì)智微正式在科创板上市。公司股价(jià)开盘(pán)破发(fā)，跌9.75％。截至收盘，慧智微报(bào)19.05元(yuán)/股，较发(fā)行价跌去8.94％，目前(qián)总市(shì)值(zhí)为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智(zhì)微在一级市场受到(dào)资本热(rè)捧。据公司上市(shì)文件，慧(huì)智(zhì)微于2018年末开始进(jìn)入融资快车道，先后引入(rù)了华兴资(zī)本(běn)、元禾璞华、大基金(jīn)二期、红杉中国(guó)、IDG资(zī)本、光(guāng)速(sù)中国以及金沙江创投等一系列(liè)外部机构股东。截至上(shàng)市前，大基金二(èr)期、广发信德以(yǐ)及金沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部机(jī)构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧智(zhì)微产品结构相(xiāng)似的(de)唯捷创芯(xīn)，上(shàng)市首日也走出了破发的行情，该公司股(gǔ)价于去年下半年触底回升，但截至今日收盘股价仍(réng)略低于发行价(jià)。

　　二级市(shì)场遇冷(lěng)背(bèi)后，是射频(pín)领域(yù)正面临变局(jú)。目前，正射频需求(qiú)走(zǒu)向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由于(yú)智能手机增速放缓以及5G普(pǔ)及潜力(lì)有限等因(yīn)素影响，预计(jì)到2028年射频前(qián)端市(shì)场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全(quán)球射频芯片(piàn)巨头，近(jìn)年(nián)来也在响应市场(chǎng)变化(huà)谋求射频芯片业务以外的转型。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意到，当前，射频领域(yù)仍有(yǒu)飞骧科技、康希通信(xìn)等(děng)公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个知名资方

　　公开资料显示(shì)，慧智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售，下游应用领域主(zhǔ)要包括智能手机(jī)以及物联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌，闻(wén)泰科技(jì)等移动终(zhōng)端设备ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线通信模组厂商。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿(yì)元；公司当(dāng)前仍处于亏损(sǔn)状态(tài)，净(jìng)亏损(sǔn)额分别(bié)为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持(chí)续的(de)原因，慧智微(wēi)在招股文件中(zhōng)称，是由(yóu)于持(chí)续进行高额(é)研发投入(rù)；下游客户集中且具有产品(pǐn)验证周期，尚未形成规模效应；市(shì)场(chǎng)竞争激烈，叠加下游去库存(cún)周(zhōu)期(qī)影响，公司(sī)产品毛利空间受挤压。

　　研发投入方面，近(jìn)三年的总额分别(bié)为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿(yì)元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三(sān)年公司(sī)的综(zōng)合毛(máo)利率分别(bié)为6.69％、16.19以(yǐ)及(jí)17.97％，远低(dī)于同行业头部卓(zhuó)胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧智(zhì)微产品结构更(gèng)接近的唯(wéi)捷创(chuàng)芯(xīn)，后(hòu)者毛利率(lǜ)为30％上下。

　　在(zài)自身造血能力不(bù)足，但仍要抓紧(jǐn)扩(kuò)大规(guī)模的情况下，慧(huì)智(zhì)微(wēi)开(kāi)启了(le)对外(wài)融(róng)资之路。公开信息显示(shì)，公司于2018年末开始进(jìn)入融资(zī)快车道，尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮(lún)融资，众(zhòng)多知名资方，包括大基金二期、元(yuán)禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶段对慧(huì)智(zhì)微进入了(le)慧智微的(de)股东序列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前，大基金二期、广发信德(dé)以及金沙江创投为持股达5％以(yǐ)上(shàng)的外(wài)部机构股东(dōng)，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创投(tóu)通-执中数(shù)据显示，从当前的股价情况看，大基金二期在投资慧(huì)智微的(de)近两年时(shí)间里，实现了近2.5倍的(de)账(zhàng)面(miàn)回报，而(ér)较大基(jī)金二期(qī)晚3个(gè)月进(jìn)入、并在后一(yī)轮持续加注的红杉中国(guó)，平(píng)均持股成(chéng)本增至13.78元/股(gǔ)，当前实(shí)现账面(miàn)回报(bào)1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域面临变局

谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么　　慧智微招股书显示，公司目前有超过接近(jìn)67％的收(shōu)入来自于手(shǒu)机(jī)领域。当(dāng)前(qián)，智能手机出货量的大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧智微(wēi)的业绩造成了(le)冲击，而市场(chǎng)对智(zhì)能手机未来增速持(chí)续放缓(huǎn)的(de)预(yù)期，也让资本市场对包括慧智微在内的(de)射频芯(xīn)片厂(chǎng)商做出(chū)了重新思(sī)考。

　　根据Yole的数据，2021年射频(pín)前端(duān)的市场为190亿美元(yuán)以上，2022年由于(yú)手(shǒu)机市场的下滑，射频前端市(shì)场规模(mó)与(yǔ)2021年的市场相差无几(jǐ)。而接下来，由(yóu)于智(zhì)能手机的温和增(zēng)长以及5G普及的潜力有限(xiàn)，预计到2028年射频前端的(de)市(shì)场年复合增长率(lǜ)约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产品(pǐn)结构，同样在IPO前(qián)获豪华股东突(tū)击(jī)入股的射频龙(lóng)头唯捷创芯，在(zài)去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇了破(pò)发的(de)行情，上(shàng谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)市(shì)首(shǒu)日(rì)跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的(de)价格后止跌(diē)回升，但截至今日(rì)收(shōu)盘，唯捷创芯股价(jià)仍(réng)低于66.6元/股的(de)发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家射(shè)频芯片领域的巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射(shè)频(pín)以外(wài)的业务领域。以Qorvo为例，除了原(yuán)有的射(shè)频芯片外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品(pǐn)，下游触角延伸(shēn)至汽车、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，射频领域(yù)正(zhèng)呈现出(chū)一片红(hóng)海(hǎi)的竞争格(gé)局，由于入局者众，且产品仍集中在中(zhōng)低端市场(chǎng)，各射频(pín)芯片厂(chǎng)商(shāng)只能再卷价格，进一步压(yā)低了自身的(de)利润空间(jiān)。

　　射频厂商三伍微(wēi)电(diàn)子创始人钟林此前曾表示，国产射频前端芯片杀价已(yǐ)经无底线(xiàn)，而预计未(wèi)来每个射频细分赛道还(hái)会有更多竞争者进入，往后三(sān)年(nián)射频芯片厂商(shāng)将面(miàn)临(lín)更大的生存(cún)和(hé)竞争(zhēng)压(yā)力。

　　目前，一(yī)级市(shì)场(chǎng)对射(shè)频芯片厂商的关注亦(yì)有(yǒu)所下降，截至目(mù)前，今(jīn)年(nián)共有9家(jiā)射频(pín)芯片厂商宣(xuān)布完成融(róng)资，而在2021年(nián)上半(bàn)年(nián)，这个数据是(shì)近(jìn)50家，且投资机构涵(hán)盖(gài)了投资机构(gòu)涵盖了中金(jīn)资本、红杉资(zī)本(běn)中国、小(xiǎo)米(mǐ)长(zhǎng)江(jiāng)产业基金、深创投(tóu)等知名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍(réng)有飞骧(xiāng)科(kē)技、康(kāng)希(xī)通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中(zhōng)表示，本次IPO募(mù)得资金将用(yòng)于芯片测设中(zhōng)心建(jiàn)设、总部(bù)基(jī)地及上海(hǎi)和广州研发中心建设以及补充流动资金。具(jù)体战(zhàn)略规划方(fāng)面(miàn)，其(qí)表(biǎo)示将巩固(gù)在5G射频前(qián)端(duān)领(lǐng)域取得的(de)市场地位，增加头(tóu)部客户(hù)的市(shì)场份额；技(jì)术(shù)上跟进射频前(qián)端(duān)技术(shù)迭(dié)代(dài)，优(yōu)化可重构(gòu)技(jì)术框架在在 3GHz~6谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么GHz 的 5G 新频段(duàn)的应(yīng)用；产品上加(jiā)大对上游滤(lǜ)波器、多(duō)工器的产(chǎn)业链(liàn)布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么