今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途(tú)末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)关一下月亮是什么意思方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、关一下月亮是什么意思光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底(dǐ)，一(yī)季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预关一下月亮是什么意思期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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