5月以来，港股市场(chǎng)仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一(yī)个(gè)交易日即5月25日主要指数更(gèng)是创出年内收市(shì)新低(dī)。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份(fèn)额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，港股作为(wèi)离岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关(guān)度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平(píng)已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，看(kàn)好人工智能、互(hù)联(lián)网科技(jì)、创新药(yào)等细(xì)分领域(yù)的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅(fú)明显，且(qiě)再创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)，广(guǎng)发(fā)恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份额(é)增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易(yì)方达、富国(guó)基金等旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增长，年(nián)内(nèi)份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站(zhàn)上(shàng)699.71亿(yì)份的高位，再创历史新高(gāo)，并继续(xù)蝉(chán)联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品(pǐn)业(yè)绩(jì)来看(kàn)，截至5月26日(rì)，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股(gǔ)市场持续(xù)震荡(dàng)下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽(suī)有(yǒu)小幅(fú)回调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港股再(zài)度缩(suō)量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同日创(chuàng)下(xià)年内(nèi)收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经理刘杰分析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方(fāng)面，海外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国(guó)债务(wù)上限到期带来的债务违约风险也对市(shì)场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊(náng)括了(le)大部分(fēn)内(nèi)地互联网以及新经济领域上(shàng)市公司(sī)，5月份日本(běn)正式出台了(le)制造设(shè)备管(guǎn)制措施(shī)，加大了市场对于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均(jūn)影响了5月份(fèn)港(gǎng)股市场的(de)表现。

　　诺德基(jī)金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张昳(dié)泓(hóng)认为，港股近期波动较大(dà)主(zhǔ)要有基本面以及资(zī)金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫政(zhèng)策转向(xiàng)后市(shì)场对(duì)于国内疫(yì)后复苏有(yǒu)较(jiào)高的预期(qī)，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我(wǒ)们确实看到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消费需求出现(xiàn)了(le)比较好的恢复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内(nèi)经济(jì)整体相较一季度环(huán)比有所(suǒ)减弱，这(zhè)也使(shǐ)得市场对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所下修(xiū)。”

　　其次(cì)，从资(zī)金(jīn)流动性的角度(dù)来看，张昳(dié)泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的节奏出(chū)现(xiàn)反复，人民币(bì)汇率也(yě)在持(chí)续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外流(liú)动性相关度较(jiào)高，在基本面及流(liú)动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预(yù)期中国经(jīng)济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，所以(yǐ)港股(gǔ)表(biǎo)现很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化还是需要更长时间，但(dàn)大概率还是会发生的，在这个过程中的(de)波折就对应着(zhe)人民币汇率和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港股市场估值水平已(yǐ)处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定(dìng)的投资(zī)性(xìng)价比，并看好(hǎo)人工智能、互(hù)联(lián)网科(kē)技、创新药等细(xì)分领域的投资机会(huì)。

　　广发基(jī)金(jīn)刘杰(jié)表示，受欧美银行(xíng)业(yè)危机影响和(hé)主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持(chí)续(xù)回调(diào)，整体表(biǎo)现(xiàn)不(bù)如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动(dòn被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗g)性压(yā)力持(chí)续缓(huǎn)解，未来港股(gǔ)资金面或有(yǒu)机会(huì)得到改(gǎi)善，结合(hé)当前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸(xī)引力或(huò)许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板(bǎn)块或(huò)许是(shì)值得(dé)关注的(de)方向，例(lì)如恒生科(kē)技以及港股创新药等，若未来市场进(jìn)一步回(huí)暖，科技领域、港(gǎng)股创新(xīn)药以及消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏或者更能调动市场的关(guān)注度(dù)。”

　　投(tóu)资建议(yì)上，广发基金刘杰认为(wèi)港股波动性较大，建(jiàn)议(yì)投资者通过定投分散参与(yǔ)，较(jiào)好平衡风险(xiǎn)和机会(huì)。同时，选择更有价(jià)值的(de)细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首(shǒu)先，人工智能(néng)有望成为全球投资(zī)的(de)主线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未(wèi)来人工智(zhì)能应用或利好科(kē)技相关细分领域。其(qí)次，港(gǎng)股创新药是国内医药领域长期具备(bèi)相(xiāng)对(duì)优势的细分(fēn)赛道，对比美(měi)国创(chuàng)新药占比(bǐ)医药市场(chǎng)80％的占比，国内(nèi)占比(bǐ)仅为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需要更多(duō)更先进的疗法和创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业也有望上行。因(yīn)为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定性(xìng)增(zēng)强(qi被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗áng)，居民可支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金(jīn)表示，港(gǎng)股市(shì)场是以机构和外资为(wèi)主导的(de)市场，因(yīn)此海外经(jīng)济(jì)数据对港(gǎng)股资金面会产(chǎn)生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前流(liú)动性持(chí)续承压和较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环境背景(jǐng)下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性且(qiě)具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比预期更强或者美(měi)国经(jīng)济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二(èr)者中任一情景(jǐng)发生甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会(huì)看到人民币汇(huì)率的走强，同时港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一步指出(chū)，可以先重点关(guān)注运营商等高(gāo)股息资产，而随(suí)着(zhe)市(shì)场预期更进一步强化，可以(yǐ)更多关(guān)注互联(lián)网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品(pǐn)的业绩差异(yì)很(hěn)大，建(jiàn)议(yì)更(gèng)多关注个(gè)股(gǔ)的性价比与成长的确定(dìng)性(xìng)。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下(xià)港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当前估(gū)值水(shuǐ)平仍然(rán)位于历史偏低水平。从(cóng)基本面角度来说，他们认为(wèi)国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)的复苏节奏可能大概(gài)率是一(yī)波三折趋(qū)势向(xiàng)上的弱复苏态(tài)势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲(bēi)观(guān)的预期，往后(hòu)看随(suí)着经济的缓(huǎn)慢(màn)复苏(sū)，预计盈利预期(qī)也会(huì)逐(zhú)步上修。而(ér)从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽(suī)在节奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往未来看是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，预计人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们(men)认为(wèi)顺(shùn)周期(qī)受益于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏的消(xiāo)费、互联网、医(yī)药等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示(shì)，港股市(shì)场由于其离(lí)岸市(shì)场(chǎng)特(tè)性，海外(wài)投资(zī)人占比较(jiào)高，受国内及海外(wài)多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投资(zī)人(rén)可(kě)以逢(féng)低布局，更(gèng)多(duō)可(kě)以采取基金(jīn)定(dìng)投的(de)方式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗