美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证明(míng)是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的(de)产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第(dì)十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持(chí)这样的四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银(yín)行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银(yín)行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多(duō)的(de)不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议(yì)其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘(pán)后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能(néng)源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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