曾号(hào鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)称“广州(zhōu)第(dì)一民企(qǐ)”，也是最低调的“世(shì)界500强”之一的(de)雪(xuě)松(sōng)控股，早已变(biàn)得大厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴(dài)上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供(gōng)应(yīng)链(liàn)金融”业务(wù)，如(rú)今正式(shì)被定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立案查处(chù)，其本人也被正式(shì)采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制人张劲取得(dé)联(lián)系，无法确定(dìng)其失联(lián)的具(jù)体原因(yīn)。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦(pǔ)分局发布公(gōng)告称(chēng)，因涉嫌非法吸(xī)收公众(zhòng)存款，广(guǎng)东圆方(fāng)投资有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“圆(yuán)方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安(ān)机关已对主要犯(fàn)罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某等人采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安(ān)机(jī)关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已委(wěi)托专(zhuān)业机(jī)构进行独(dú)立(lì)鉴(jiàn)定和司法审计，已(yǐ)对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正(zhèng)在进一(yī)步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的实(shí)际控(kòng)制人张劲。

　　噩(è)耗(hào)传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付(fù)方案抱有(yǒu)一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价(jià)不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三天(tiān)，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿(yì)元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家(jiā)主营(yíng)房地产的企(qǐ)业，总(zǒng)部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府(fǔ)评(píng)为广东(dōng)省百强企业。张劲的野心也随之(zhī)展露，逐步开(kāi)始涉猎(liè)包括(kuò)大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域(yù)，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组了公(gōng)司的(de)产业版图，雪松(sōng)控股(gǔ)应运而(ér)生，资(zī)产规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪(xuě)松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标也只是手到擒来(lái)，即“万亿销售额、万(wàn)亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也才(cái)593亿(yì)元。

　　据(jù)公司(sī)官网(wǎng)介绍，雪松控股致力(lì)于成为全球领先的大宗商品综合性产业(yè)集团，在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)积极拓(tuò)展大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)产业(yè)链(liàn)，聚(jù)焦(jiāo)大(dà)宗(zōng)商品资源(yuán)、供应链服务等核心(xīn)领域，加快推动新材料、新(xīn)技术创新突破，同时围(wéi)绕(rào)主业布局开展(zhǎn)产业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借(jiè)独一无二(èr)的供应链业(yè)务迅速提升(shēng)资产规模，营(yíng)收已经(jīng)翻(fān)了好几倍，超(chāo)过(guò)2800亿元，成(chéng)功(gōng)跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连续(xù)四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评(píng)为中国最具(jù)影(yǐng)响力的50位(wèi)商界领袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子(zi)，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层(céng)资产，假借各类金交(jiāo)所、产交(jiāo)所(suǒ)、伪(wěi)金(jīn)交所通道，超(chāo)过(guò)350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投(tóu)资者沟通时公布数据(jù)，雪松(sōng)方(fāng)面对外发行(xíng)的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产品发生大面积逾期。违(wéi)约(yuē)之(zhī)后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示(shì)，此(cǐ)前逾期(qī)产品的兑付自2022年(nián)1月(yuè)起陆续执(zhí)行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期的产品其余未兑(duì)付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪(xuě)松还将出台实物资产(chǎn)兑付补(bǔ)充(chōng)方案，供投资(zī)者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕(xī)的首次兑付都无(wú)法如约完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一封落款为董(dǒng)事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落(luò)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点实，公司(sī)外部协调(diào)资金的努力，也未(wèi)能取得实质性效果，致使原本定应于当(dāng)月底完成的兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的“配方(fāng)”

　　由于理(lǐ)财产品无法(fǎ)兑付(fù)而暴雷，这与近(jìn)年来恒(héng)大等房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的(de)是，两(liǎng)者(zhě)的底层逻辑(jí)大相径庭，更加令人无法(fǎ)接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规(guī)模(mó)200亿元、350余只理财产品(pǐn)背(bèi)后，构筑的是一个庞大的融资网络(luò)，涉及企(qǐ)业数量(liàng)高达63家，除了或明或暗(àn)的雪松系公司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也(yě)向(xiàng)雪松系两家上市公(gōng)司雪松发(fā)展(zhǎn)和齐翔腾达下(xià)发关注函，要求其(qí)核实媒(méi)体(tǐ)曝出(chū)的(de)数十家空(kōng)壳(ké)公司是否(fǒu)为公(gōng)司(sī)的(de)供应商或客户(hù)，并说明公司是否参与雪松(sōng)信托产品底层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)相关的供应(yīng)链业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做(zuò)假账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这场供应(yīng)链金(jīn)融的底层资产原本就是雪松系(xì)自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部分原本就是一(yī)场“融资(zī)性(xìng)贸易(yì)”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不断空转交易(yì)量(liàng)做大规模，继(jì)而获取更多融资，这与数年前(qián)大(dà)范(fàn)围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公(gōng)司员工如果(guǒ)有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供(gōng)现金支持(chí)。炒股严重影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显的企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年前大(dà)家心目中的“好老板”突(tū)然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的资产来(lái)套(tào)取员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑(duì)付(fù)危机爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人所做出的承诺三番(fān)五(wǔ)次食言，依然有人表示愿意与(yǔ)其共度难(nán)关，直到日前公安(ān)机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方通告中(zhōng)所披露(lù)的圆方投资(zī)只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，经(jīng)侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调查早已在持续进行，对(duì)于张劲及其他多为雪(xuě)松系高管的控制(zhì)也早已开始。

　　从公(gōng)安程序(xù)上来(lái)讲，通常公告(gào)披露此次对(duì)张(zhāng)劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非(fēi)法吸收(shōu)公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高管也(yě)远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司工作人(rén)员多次通过(guò)电话、微信(xìn)等方式与公司(sī)董事陈晖联(lián)系，均无(wú)法(fǎ)与其(qí)本人取得联(lián)系(xì)，也无法确定其失(shī)联(lián)的具(jù)体原因。

　　而陈(chén)晖(huī)正是“雪松系”派驻董(dǒng)事(shì)之(zhī)一(yī)，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业集团的董事(shì)，还在广(guǎng)州雪松文(wén)化旅(lǚ)游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广州市雪松(sōng)互联网(wǎng)小额贷款有(yǒu)限公司等(děng)数十家公(gōng)司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙(lóng)，以及曾在集团(tuán)内(nèi)主管资金的头号人物谢少(shǎo)彬等人，也在(zài)半(bàn)年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也(yě)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损(sǔn)已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公司(sī)齐翔腾(téng)达，也在(zài)5月4日公告称(chēng)，山东能源(yuán)集团新材料公(gōng)司要约收购(gòu)实(shí)施完毕，本次要约收购系山能新材料作(zuò)为重(zhòng)整投资人通过(guò)重(zhòng)整程序(xù)取(qǔ)得齐(qí)翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐(qí)翔集(jí)团所持有的上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐翔腾达将易主山东国资。

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