美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可(kě)能出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了周三的媒(méi)体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在(zài)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂(zàn)停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第(dì)一(yī)共和银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家(jiā)们明(míng)确(què)将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和(hé)议员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方(fāng)面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某些地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动(dòng)已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心(xīn)他们(men)在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自(zì)己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫(hè)金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利(lì)率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗低(dī)开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年(nián)大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合(hé蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗)约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造(zào)成美国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经(jīng)济(jì)将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银(yín)行(xíng)问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日(rì)度(dù)级别(bié)演(yǎn)变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国(guó)经济(jì)难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的(de)相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上(shàng)的(de)表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预(yù)期需求将会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森(sēn)看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的影(yǐng)响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的底部(bù)仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前(qián)发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划(huà)排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产(chǎn)利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随着(zhe)利(lì)润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端(duān)开工下(xià)滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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