在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.25公里是多少米 5公里是多少步7％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dò5公里是多少米 5公里是多少步ng)力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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