华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批(pī)'持(chí)有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工(gōng)的承(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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